最近、割安株を掘り下げていて、多くの人が隠れた宝石を探すときに価格売上比率を見落としがちだと気づきました。ほとんどの人はP/E比率に注目しますが、正直なところ、P/S比率はまだ利益を出していない企業や収益が乱れている企業を見るときにずっと役立ちます。

良い価格売上比率のポイントは、1未満であることが一般的に堅実だということです。つまり、企業が得る1ドルの収益に対して1ドル未満の価格を支払っていることになります。これが低いほど、潜在的な割安の可能性が高まります。この指標が非常に価値があるのは、企業が売上高を会計のトリックで操作するのと違い、売上は実際の収益だからです。

私は、低P/Sだけでなく、負債水準が堅実、適正なP/E倍率、そして堅実なファンダメンタルズなど、複数の条件を満たす銘柄をスクリーニングしています。注目したのは、Hamilton Insurance Group、Macy's、GIII Apparel、Green Dot、Gibraltar Industriesの5つです。

Hamilton Insuranceは、特殊保険と再保険の事業を展開しており、実行力と明確な成長計画があります。同社は収益性の高い機会を活用し、財産・損害保険のプレミアムが上昇中で、十分に資本が整ったバランスシートを持っています。こうした状況では、適正な価格売上比率は意味を持ちます。

Macy'sの変革ストーリーは本物です。彼らはただ座っているわけではなく、「Bold New Chapter」戦略は「Reimagine 125」イニシアチブとともに着実に進展しています。得意分野に注力し、オムニチャネルの能力を拡大し、デジタルが成長の原動力になっています。小売業者が本当に変革を実行すれば、評価は急速に動くことがあります。

GIII Apparelはブランド衣料品の製造・販売を行い、Donna KaranやKarl Lagerfeldなどの自社ブランドを通じて成長しています。これらはより良いマージンを持っています。Green Dotは面白い企業で、銀行持株会社に包まれたフィンテックのプレイです。WalmartやUberと提携し、BaaSモデルは資産負担が少なく、インターチェンジ手数料が高いままバランスシートの膨張を抑えています。

Gibraltar Industriesは工業・建築資材を製造しています。彼らの80/20イニシアチブは実を結び、サプライチェーンの最適化が効果を上げており、セグメントには堅調な需要があります。運営改善と適正な評価を組み合わせれば、注目に値します。

私が使ったスクリーニング基準は非常にシンプルです：業界中央値以下の価格売上比率、堅実なZacksランク、同業他社に比べて低い負債、そして実際に上昇余地を示すバリュー・スコアです。これらは宝くじのチケットではなく、合理的な倍率で取引されている堅実な企業であり、セクター平均以下のP/S比率はむしろチャンスを示すものです。

もちろん、一つの指標だけに頼ることはできません。負債レベル、収益の質、モメンタムも併せて確認しながら動くことが重要です。でも、評価が実際に意味を持つ銘柄を探すなら、良い価格売上比率から始めるのが、一般的なホットな銘柄を追いかけるよりも賢明です。