だから、こういうことです - 原油や天然ガスが地面から採掘されると、それだけではほとんど役に立ちません。そこでミッドストリーム企業が登場します。彼らはこれらの炭化水素の輸送、処理、貯蔵、販売を担当します。彼らは油田生産者と精製所、最終消費者をつなぐ重要なインフラ層と考えてください。これがミッドストリーム企業の基本的な役割です - 彼らはエネルギー価値連鎖の背骨を担っています。

ミッドストリームセクターは大きく三つの運営に分かれます：収集と処理 (井戸から原料を集める)、輸送 (パイプラインで運ぶ)、そして貯蔵・物流 (必要なときに保持する)。面白いのは、これらの企業がどのように収益を上げているかです。ほとんどは手数料ベースの契約や規制された料金に依存しており、商品価格に賭けるのではありません。だからこそ、彼らのキャッシュフローは伝統的な石油会社よりもはるかに安定しています。

この分野の主要プレイヤーを見てきましたが、ミッドストリーム企業の強みは配当金の支払いにあります。例えば、エンブリッジのような企業は巨大なパイプライン網を運営しています - 17,000マイルのパイプラインで、1日あたり約290万バレルを輸送しています。これは北米の原油の28％に相当します。彼らの収益モデルはほぼ完全に手数料ベースで、油価が高騰しても暴落しても、予測可能なキャッシュフローを生み出しています。

次に、エナジー・トランスファーは、ミッドストリームのバリューチェーン全体を一つの企業に統合しています。収集パイプライン、州間輸送線、NGLプラットフォーム、原油インフラ、さらには圧縮や燃料流通事業にも出資しています。彼らの収益の約90％は契約に基づくもので、大規模なキャッシュフローを生み出し、拡張プロジェクトを資金援助しています。

チェニエール・エナジーは少し異なる存在です - 彼らは純粋なLNG (液化天然ガス)の輸出企業です。マイナス260度の温度で天然ガスを液化し、その体積を600倍縮小させて海外へ輸送します。長期契約を通じて生産量の85-95％を確保しているため、非常に安定したキャッシュフローを持っています。

投資家にとってミッドストリーム企業が重要な理由は、セクター自体がキャッシュ生成マシンだからです。これらの企業は、エネルギー需要に追いつくために、2035年までに約 $800 十億ドル(の新インフラ投資が必要です。これは何十年にもわたる拡大を意味し、株主への配当増加につながります。これらの株の多くは、市場平均を大きく上回る配当利回りを誇っています。

重要なのは、彼らの収益構造を理解することです。手数料ベースのモデルは安定していますが成長は緩やかです。商品マージンモデルは価格高騰時に大きなリターンを生む可能性がありますが、変動性も高いです。多くの本格的なミッドストリーム投資家は、インフラ所有に対して報酬を得る手数料ベースの企業に注目しています。エネルギー価格の投機ではなく、インフラの所有権に対して収益を得ているのです。

また、これらの企業の中にはMLP )マスターレベル・パートナーシップとして構成されているものもあります。これには税務上の影響もあるため、ポートフォリオに追加する前にMLPか従来のC-Corpかを理解しておくことが重要です。

結論として、ミッドストリーム企業とはインフラとキャッシュフローに関するものです。エネルギーセクターで収益を生む資産を探しているなら、これは非常に価値のある分野です。基本的な財務状況は堅実で、配当利回りも魅力的、成長の余地も大きいです。

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