最近石油価格が大きく下落しています。WTIは$66 を下回り、ブレントは2021年後半以来の水準に達しました。両者ともにほぼ年間の上昇分を帳消しにしています。圧力は本物です—需要予測は引き続き削減されており、特に中国経済が苦戦していることや、皆がより安価な天然ガスに切り替えていることが影響しています。

もし下落を狙うなら、SCOのような逆相の石油ETFはこの動きで利益を出しています。WTIDも同様です。原油価格がこうして下げられるときにしっかりと上昇しています。問題は、OPECが需要回復について楽観的すぎる一方で、EIAやIEAははるかに悲観的であることです。そこには明らかな乖離があります。

ウォール街も悲観的になりつつあります。米国とヨーロッパの夏のドライブシーズンは終わり、中国は依然として弱いままです。熱帯低気圧の状況も価格を押し上げる見込みはなさそうです。もし油価格がもう少し長く圧力を受け続けると考えるなら、面白い展開です。