ちょうど12月初旬の市場とFOMCの期待について振り返っているところです。あの日の株価指数はかなりまちまちでした - S&P 500はわずか0.05%上昇、ダウ・ジョーンズはややリードして+0.26%、しかしナスダックは実際に-0.22%下落しました。皆、市場がその2日間のFOMC会議の開始を待ち望んでいる状態で、市場はその予想される25ベーシスポイントの利下げに95%の確率を織り込んでいました。債券利回りも徐々に低下しており、株式の弱さを和らげる一助となっていました。

しかし、面白かったのは収益の背景が非常に堅調に見えたことです。その時点で、ほぼすべてのS&P 500企業が決算を発表しており、約83%が予想を上回っていました - 2021年以来最高の四半期だったと思います。実際の利益は14.6%増加し、予測の7.2%を大きく上回っていました。だから、FOMCの緊張感にもかかわらず、堅実なファンダメンタルズの支えがあったのです。個別株はまちまちで、ホームビルダーはToll Brothersが2026年のガイダンスを下回ったことで下落しましたが、CVSはガイダンス引き上げで上昇し、他の銘柄もアナリストの格上げを受けて買われました。

その週全体は、基本的にFOMCの決定を見守り、市場が今後の動きをどう示すかを注視するものでした。誰がパウエルの後任になるかについても多くの議論があり、それが不確実性をさらに増していました。