市場の変動性が実際に収益重視の投資家にとってチャンスを生み出す方法について考えていました。2023年、FRBが20年以上ぶりの高水準で金利を維持していた頃、多くの人が経済について不安を抱いていました。でも、その時私の目を引いたのは、堅実な配当を支払う企業が実際にかなり堅調に推移していたことです。

マクロの背景は厳しかったです。市場は全体的に下落し、インフレは依然として3-3.7%の粘りを見せており、借入コストは消費者と企業の支出を圧迫していました。原油は1バレル95ドルに急騰。労働市場は冷え込んでいたものの、依然として比較的堅調でした。その環境下で、$10 の配当株は本当に魅力的でした。なぜなら、市場が動揺している間も定期的な収入を提供してくれたからです。

いくつか特に目立った銘柄を思い出します。Prospect Capitalは$10 で取引されており、配当利回りは12%—金融セクターの平均を大きく上回っていました。彼らは基本的に、小規模企業やマイクロキャップ企業に融資を行う閉鎖型投資信託です。P/Eは約7で、業界の平均11.80と比べてかなり安価でした。

次に、Comp En De Mn Cemigというブラジルの電力会社もありました。水力、火力、風力、太陽光を利用しています。彼らの配当利回りは7.9%、公益事業の平均は3.7%でした。また、P/Eも5.52と非常に低く、セクターの11.30と比べて割安でした。収益予想も大きく引き上げられていました。

Office Properties Income Trustは最も攻撃的な銘柄で、23.9%の配当利回りを誇るREITです。これは住宅REITの平均4.3%と比べて驚異的でした。ただし、その高い利回りはリスクも伴い、オフィスビルを所有しているためです。しかし、評価は魅力的で、P/Eはわずか1でした。

広い意味でのポイントは、金利や景気後退について皆がパニックになっているときこそ、$10 の配当株が規律ある収入投資家にとって価値を見出せる場所になり得るということです。これらは実績のあるビジネスモデルを持ち、安定した配当を出し続け、合理的な評価を受けている企業です。変動性の高い局面では、その安定性が人々が思うよりもはるかに重要になるのです。