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ETHはUS$250,000 — 新しい論文はビットコインと金を死んだ資本と呼ぶ

イーサリアライズ、イーサリアムに焦点を当てた企業
ETHUSD
で、金とビットコインが現在持つ貨幣プレミアムを吸収した場合、ETHの長期価格をUS$250,000以上にモデル化する新しい論文を発表。

この企業は、金とビットコインの合計貨幣プレミアムが約US$31 兆に及び、流通している1億2100万ETHに分散していると予測しており、ETHは歴史を除けばこれら二つの資産よりも優れた通貨であると理由付けている。

イーサリアライズはETHをUS$250,000以上にモデル化、金とビットコインのUS$31 兆の貨幣プレミアムを吸収

イーサリアライズは、19世紀のカール・メンガーの通貨の良さに関する枠組みを指す。 この論文は、ETHが希少性、分割性、携帯性、耐久性、検閲耐性の点で金やビットコインと同等かそれ以上であると主張している。

このレポートはまた、2011年のウォーレン・バフェットによる金に対する「あまり役に立たず、生産的でもない」という批判を引用し、その論理をビットコインにも拡大している。イーサリアライズは、両資産ともに時間とともに価値が成長しないという根本的な欠点を共有していると主張している。

「…生産的な通貨は死んだ資本よりも優れている。唯一の問題は、それを世界がいつ気付くかだ」とその投稿は明言している。

もう一つの重要なポイントは、ETHが第三者のリスクなしに価値の成長を経験できる最初の貨幣資産であることだ。 このトークンのステーキングは、現在、発行と取引手数料を通じて年間2%から4%のリターンを生み出している。

このレポートはまた、イーサリアムがオンチェーンの金融活動によって推進される内在的価値の下限を持つことを強調しており、これは主に貨幣プレミアムに依存する金やビットコインとは異なる。

イーサリアライズはまた、両ネットワークのセキュリティにおける構造的な違いも指摘している。 企業は、ビットコインのマイニング機器の交換コストが約US$6.3億であるのに対し、イーサリアムのセキュリティのためにステーキングされているETHは約US$30 億の価値があると予測している。

「このコストはネットワークの価値とともに増加する。もしETHの時価総額が2倍になれば、攻撃コストも2倍に上がる。ビットコインには同様の仕組みはない。ビットコインの時価総額が2倍になれば、攻撃コストは変わらない。ただし、マイナーがより多くのデバイスに投資し、経済的に合理的であれば、その限りではない。そして、半減期のスケジュールは4年ごとに経済性を悪化させる」とイーサリアライズは付け加えた。

このレポートは特定の期間を定めておらず、その数字はETHを通貨として扱う市場の合意に大きく依存していることを認めている。

現在、ETHは約US$2,400で取引されており、時価総額は約US$289 億である。イーサリアライズの仮定は、現状から約105倍の価格高騰の可能性を示唆している。

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