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半導体大手インテルとテキサス・インスツルメンツが爆発的な上昇を見せる：2026年第1四半期の収益分析

半導体セクターは2026年4月23日に歴史的な急騰を記録し、2つのレガシーチップメーカー、インテルとテキサス・インスツルメンツがウォール街の予想を大きく上回る収益報告を行い、アナログおよびファウンドリーセグメントへの投資家の熱狂を再燃させた。両社の株価は二桁の上昇を示し、インテルは約20%、テキサス・インスツルメンツは19%上昇し、最近の記憶に残る最も重要な取引セッションの一つとなった。

インテルの劇的な復活ストーリー

インテルの2026年第1四半期の結果は、2025年初頭にCEOリップ・ブー・タンが指揮を執ってからの同社の変革の重要な節目を示している。チップメーカーは売上高135億8000万ドルを報告し、アナリスト予想の124億2000万ドルを大きく上回った。一株当たり調整後利益は29セントで、わずか1セントのコンセンサス予想を圧倒した。これは前年比7.2%の売上増を示し、過去7四半期のうち5四半期での減少傾向を打ち破る好調な結果だ。

市場の反応は非常に好調だ。インテルの株価は2026年に入ってから80%以上上昇し、2025年の84%の上昇を土台にさらなる上昇を続けている。この驚異的なラリーは、トランプ政権の大規模な支援を含む複数の要因によって促進された。米国政府は戦略的な取り組みの一環として、インテルの最大株主となり、チップ製造の国内回帰を推進している。Nvidiaやソフトバンクからの追加投資も、インテルの復活ストーリーへの信頼を高めている。

最も重要な進展は、インテルが人工知能（AI）分野で再び重要な役割を果たし始めたことだ。データセンター事業は最も好調で、売上高は22%増の51億ドルに達した。この成長は、AIインフラの基本的な要求が変化していることを反映している。これまでAI革命を牽引してきたNvidiaのGPUに対し、エージェント型ワークロードの出現により、中央処理装置（CPU）への需要が再び高まっている。

CEOのリップ・ブー・タンは、収益発表時の会見でこの変化を力強く表現した：「CPUはAI時代の不可欠な基盤として再び位置付けられています。これは私たちの願望だけではなく、お客様からもそう聞いています。」この見解は、GoogleがAIワークロード用に複数世代のインテルCPUを使用することを約束したことにより裏付けられた。これは、インテルのXeon 6+データセンター向けプロセッサの発売直後に発表された。

インテルのファウンドリー事業も着実に進展しており、売上高は前年比16%増の54億ドルに達した。同社の18Aプロセスノードは、新しいアリゾナ工場で製造されており、TSMCの2ナノメートルノードに匹敵する技術的成果だ。歩留まりの課題は依然として存在するが、インテルは次世代の14A技術の推進に積極的であり、複数の顧客がこのプラットフォームの評価を進めている。

イーロン・マスクのテラファブプロジェクトとの戦略的提携も、インテルの成長ストーリーに新たな側面を加えている。インテルは、SpaceX、xAI、テスラ向けの超高性能チップの設計、製造、パッケージングに関与し、最も野心的な技術プロジェクトの中心に位置している。マスクは、テスラが車両、ロボット、軌道データセンター向けにインテルの14Aプロセスを使用する計画を確認しており、これがインテルのファウンドリー事業の具体的なロードマップとなる。

テキサス・インスツルメンツの記録的なパフォーマンス

テキサス・インスツルメンツも同様に印象的な結果を出し、その株価は2000年のドットコムバブル以来の最高の一日上昇を記録した。アナログチップの専門企業は、第一四半期の売上高48億3000万ドルを報告し、前年比19%の堅調な成長を示し、アナリスト予想の45億3000万ドルを大きく上回った。一株当たり利益は1.68ドルで、予想の1.27ドルを大きく超え、同社の運営レバレッジと価格設定力を示した。

今後の見通しも非常に魅力的だ。テキサス・インスツルメンツは第二四半期の売上高を$5 億ドルから54億ドルの間と予測し、中央値で17%の成長を見込む。EPSの見通しは1.77ドルから2.05ドルとした。CEOのハヴィブ・イランは、同社の立ち位置に対して前例のない自信を示した：「我々は準備ができている。市場がQ1と同じ成長率、すなわち19%の前年比成長を望むなら、我々はそれに応える準備ができている。もし加速したいなら、それも可能だ。」

この楽観的な見通しの背景には、テキサス・インスツルメンツのデータセンターセグメントの爆発的な成長がある。売上は前年比約90%増となった。先端プロセッサを製造していないにもかかわらず、同社のアナログチップはAIインフラにおいて重要な役割を果たし、電力制御や信号変換などの機能を担っている。MetaやAmazonといったハイパースケーラーがデータセンターの建設を加速させる中、テキサス・インスツルメンツはAI構築に不可欠なサプライヤーとして台頭している。

産業用セグメントも大きく貢献し、前年比30%の成長を示し、産業自動化や航空宇宙・防衛用途の復活を反映している。後者は年間収益の$1 億ドルを超える。

テキサス・インスツルメンツの戦略的ポジショニングは、短期的な財務実績を超えた長期的な展望も示している。同社の$60 億ドルの投資による3つの新しい米国ファブ工場の建設と、シリコン・ラボラトリーズの75億ドルでの買収合意は、製造能力拡大とワイヤレス・コネクティビティチップへの多角化に対する長期的なコミットメントを示す。AppleがiPhone向けの重要な基盤半導体をテキサス・インスツルメンツのユタ州とテキサス州の工場で製造することも、同社の技術力と製造の卓越性を裏付けている。

投資の展望と市場の背景

インテルとテキサス・インスツルメンツの同時上昇は、AI GPUリーダーに偏った市場の注目を超えた半導体投資機会の再評価を反映している。両社は、NvidiaやAMDに比べてバリュー志向のAIインフラ構築へのエクスポージャーを提供し、プレミアム評価を伴わない投資対象となる。

インテルは、将来の利益予想の約126倍のPERで取引されており、これは投資家の復活への楽観を反映しているが、完璧な実行が求められる。アナリストの目標株価$51 はすでに超えており、同社の成長軌道の改善を見越したモデルの見直しが必要かもしれない。

テキサス・インスツルメンツは、より確立された収益性と、多様な顧客基盤（産業、自動車、消費者電子機器、データセンター）を持ち、アナログチップのポートフォリオは競合が模倣しにくい重要なコンポーネントを提供し、持続的な競争優位を築いている。

半導体セクターの継続的な拡大に投資したい投資家にとって、インテルとテキサス・インスツルメンツはそれぞれ異なるリスクとリターンのプロフィールを持つ。インテルは、ファウンドリー事業の規模拡大とテラファブ提携の成功次第で大きな上昇余地を持つ高リスク・高リターンの復活ストーリーを示す。一方、テキサス・インスツルメンツは、確立された市場地位とアナログチップの専門性を活かし、AIインフラの構築から安定した成長を狙うより保守的なアプローチを提供している。

政府支援、民間企業との提携、基本的な事業改善の融合により、半導体の復興は当初想定された以上の恩恵を受ける可能性がある。AI革命の次の段階に入りつつある今、計算の物理的インフラを支える企業が市場からの認知をようやく得つつある。