日本の相場師の世界には、伝説級の存在がいますよね。一人は相場の神と呼ばれるBNF、そしてもう一人が最強の個人投資家として知られる小手川隆です。実は二人は長年の友人で、似たような経歴を持っているんです。大学時代から相場に触れ、少額資本からコツコツ積み上げて、数十億円規模のトレーダーへと成長しました。

あの有名なJ-COM誤発注事件は、彼らを一躍有名にしたきっかけになりました。その日、小手川隆は6億円を稼ぎましたが、BNFはさらに凄くて、わずか10分で20億円を獲得したんです。これは当時のレートで約1.5億元相当。保守的で控えめな日本の投資界では、トレーダーが自分の手法を公開することは極めて稀なんですが、BNFは珍しく順張り戦略を明かし、小手川隆もまた実践的で非常に参考になる順張りの原則を共有してくれました。

BNFの手法を理解するには、まず彼の初期段階の逆張り投資から話を始める必要があります。2000年から2003年にかけてのインターネットバブル崩壊の時期、世界の株式市場は弱気相場に突入しました。多くの投資家が大損を被り、絶望的な雰囲気が漂っていたんです。でも重要なのは、どんな弱気相場でも市場は一方的に下がり続けることはないということ。価格は底から反発し、新しいトレンドが生まれるんです。

BNFが着目したのは、資産価格が本来の価値から大きくズレることがあるという点です。彼は過小評価された株を見つけ、大きく下げた後の反発で利益を狙いました。その手法は25日移動平均線の乖離率を観察することです。例えば25日線が100円で現在価格が80円なら、乖離率は-20%。こういった大きな負の乖離は過小評価のサイン。彼はこれを買って反発を狙うわけです。逆に120円で乖離率が20%なら過熱気味と判断し、リスクに警戒する。大型株、小型株、業界ごとに異なる基準を設定して、エントリーの参考にしていました。

2003年以降、市場環境が変わると、BNFの手法も進化しました。資産が1億円から80億円へと急増したのはこの時期です。市場が低迷していれば安値を拾い、相場が温まれば順張りで乗っかる。柔軟な対応が彼の強みなんです。

BNFの特徴は2日1泊の短期売買で、同時に20～50銘柄を保有することです。単一銘柄への集中を避け、複数保有でリスク分散。当日買った株は一晩持ち、翌朝に利確か損切りを決める。この厳格なルール遵守が重要です。また業界の連動効果を上手く使い、特に遅れ株を狙うのが得意。例えば鉄鋼業界で1社が上昇し始めたら、まだ上がってない他の3社に注目して、条件を満たす遅れ株を買う。業界全体の上昇波に乗るわけですね。

一方、小手川隆の順張り原則はシンプルですが、BNFの戦略を良く補完しています。小手川隆の考え方は、連続して上昇している株は今後も上昇しやすく、持続的に下落している株は下落し続ける可能性が高いというもの。これが彼の順張りの核心なんです。

ほとんどの人は株の上下を五分五分の確率ゲームだと考えてしまいます。連続上昇を見ると、そろそろ下がるだろうと無意識に逆張りを考えてしまう。でも市場はそんなバランスを保ってません。むしろ非常に強い持続性があるんです。強い株にはより多くの資金が流入し、強者はさらに強く。市場の力を受け入れることが大切です。

そして小手川隆が強調するのは、損失を出した後の追加投資は避けるべきということ。株を買った後に下がり始めたなら、最善の方法は失敗を認めて迅速に損切りすることです。損失追加投資は損失を拡大させるだけ。重要なのは勝率ではなく、トータルの口座利益です。小さな損失で大きな利益を得ることを目指すべき。

二人とも共通して警告しているのは、過去の常識を盲信するなということです。市場は複雑で動的なシステムで、広く知られたルールはすぐに無効になります。本当に優れたトレーダーは、大きな市場崩壊や経済危機の中で生まれることが多いんです。ほとんどの人が無力感と極度の恐怖に陥っているとき、そこに隠れた機会があります。冷静に対処できる少数者が際立つタイミングなんですね。