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👀💫💥 Nvidiaの株価は3％下落、投資家がより広範なAIインフラエコシステムに資金を回す中

Nvidiaの株価は今日もまた下落し、およそ3％下落して約1,216ドルで取引された。この下落は、ウォール街がテックポートフォリオのリバランスを進め、GPUからの巨大な利益を確定し、AI構築の他の重要かつ安価な分野に資金を回していることによるものだ。
この動きは、火曜日の不安定な取引セッションに続くもので、NVDAは一時1,230ドルの壁を突破したものの、後半に逆転し0.7％の下落に転じた。

Nvidiaは依然としてAIアクセラレーターの不動の王者だが、市場の全体的なストーリーは静かに変化しつつある。GPUの生の計算能力だけが唯一の競争要素ではなくなり、代わりに資本は次世代メモリチップ、光ネットワーキング、特殊なCPUなど、それらを支えるインフラに向かい始めている。
この変化により、Nvidiaは馴染みのない立場に立たされている：勝利の祝杯をあげるべき日に守備に回っている状態だ。製品のアップデートを次々と発表し、数十億ドル規模の成長の道筋を描いているにもかかわらず、株価は今のところ足場を見つけられない。

市場の控えめな反応は、今週のComputexで完全に示された。Nvidiaは、CPUへの拡大が次の巨大な成長エンジンであると投資家に説得しようと多くの時間を費やした。

見出しの一つは、Armアーキテクチャを基盤としたAI特化のPCチッププラットフォーム「RTX Spark」の展開だった。これは、Intel、AMD、Qualcommといった従来のPC大手に対する直接的な挑戦だ。

消費者向けPC市場への進出はNvidiaのネットを広げるが、機関投資家はデータセンター事業に集中している。これは、過去数年にわたり株価を驚異的に押し上げてきた実際のエンジンだ。また、「プレミアムAI PC」市場がどれほど大きいのか、そしてクラウドプロバイダーからの熱狂的な需要に消費者の採用が追いつくのかについても正当な疑問がある。
現時点では、Computexの盛り上がりは市場に大きな影響を与えなかった。

NvidiaのCEOジェンセン・ファンは、今週、ビッグテックの巨額資本支出が報われない可能性を警告するアナリストの声に対して強く反論した。
台北で行われたプライベートイベントで、ファンはAIの収益性に関する懸念を時代遅れだと一蹴した。

「ここ6ヶ月だけでROIは完全にリセットされた。今や非常に高収益だ」と、ブルームバーグによるとファンは述べた。

Nvidiaの共同創設者は、すでにこの技術が数兆ドルの経済価値を解き放っていると主張し、「狂った」人だけがこの段階で得られるリターンを疑問視すると付け加えた。
この守備的なトーンは、ウォール街の現在の緊張感を浮き彫りにしている。投資家は、AIインフラに費やされた数百億ドルが実際にソフトウェアや企業の収益に反映される証拠をますます求めている。

短期的な圧力にもかかわらず、機関投資家の支援は揺るぎないままだ。モルガン・スタンレーは、Nvidiaに対してオーバーウェイトの格付けを再確認し、半導体分野でのトップピックとして1,350ドルの目標株価を維持した。

Computexの管理職との非公開会議の後、同社はNvidiaの評価額が同業他社と比較して非常に魅力的であり、特に見落とされているCPUパイプラインに焦点を当てていると指摘した。ノートによると、Nvidiaの幹部は、CPUセグメントだけで200億ドルの収益機会を見通せるようになったという。

モルガン・スタンレーはまた、Nvidiaが「ヘッドノード」システムの最適化を通じてAIデータセンターの総所有コストを削減しようと積極的に取り組んでいることも指摘した。これらは通常、予算の半分を占める。

しかし、市場は勢いに依存している。長期的な見通しは健在だが、投資家はNvidiaの新しい事業ラインが決算報告に具体的な数字として現れるまで、手をこまねいているようだ。