恐慌指数停在12，市场情绪没有进一步恶化，但比特币市占率10日跌了4.85%，山寨币市占率同期涨了14.68%。

これは単なるローテーションではありません。ビットコインは6万3000ドルを下回り、マイニング機器の停止とともに価格が下落し、Mt.Goxは依然として散発的に売却を続けており、機関投資家のAbraxas Capitalは1日に2469BTCを売却しています——売り圧力は実際に存在します。
しかし、山寨币は逆に上昇し、HYPE価格はSOLを超えるほどになっています。
資金は暗号市場から離れているのではなく、内部で再配分されています。
恐慌指数は新たな安値をつけておらず、売却はシステム的なパニックではなく、構造的なポジションの移動のようです：レバレッジの長期ポジションがETHで清算され、巨大なホエールはUSDTを借りて底値買いを行い、ベンチャーキャピタルの取引回数は5年ぶりの低水準を記録しています。
リスクは、山寨币の上昇が流動性の支えを欠いていることにあります。
もしビットコインがさらに下落すれば、山寨币の上昇幅は急速に巻き戻される可能性があります。
現状は、ストックの博弈の中での短期的なリバランスに過ぎず、トレンドの反転ではないようです。
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