ビットコインは最近継続的に下落し、6月3日の取引中に一時66,123ドルまで下落し、2ヶ月ぶりの安値を記録し、イーサリアムも同時期に1,837ドルまで下落し、3ヶ月ぶりの最低値となった。現在のBTC価格は2025年10月の歴史高値126,198ドルから約44%下落しており、年初からの上昇幅はわずか約8%である。一方、金は18%、ナスダックは12%上昇している。
今回の下落は単一のブラックスワンイベントではなく、複数のネガティブ要因の重なりによるものである：
· ETF資金の継続的流出：現物ビットコインETFは連続11取引日で純流出を記録し、合計約34.5億ドルとなり、上場以来最長の償還記録を更新。5月の純流出は23億ドルで、年内最大の月次流出となった。
· Strategyの「永遠に売らない」方針破り：世界最大のビットコイン保有者であるStrategy（旧MicroStrategy）は、3年半ぶりに32枚のビットコインを売却し、心理的な衝撃は実際の数量を超えた。
· マクロ流動性の引き締まり：市場は6月のFOMCが金利を据え置く確率を99.4%と見込んでおり、新任のFRB議長ケビン・ウォーシュの就任後も高金利環境が続き、リスク資産に圧力をかけている。
· AI分野への資金吸引：Anthropicの秘密上場（推定評価約9,650億ドル）やAIインフラ投資の熱狂により、機関投資家の資金が暗号市場から大量流出している。
二、今は底値買いのタイミングか？
短期的には、市場は逆風要因が多い。主要な弱気論は以下の通り：ビットコインは最良の避難資産（ゴールドやエネルギー株の方が優れている）ではなく、最良の成長資産（AI関連銘柄の方が優れている）でもなく、唯一の暗号資産でもなくなった。資本の行き先が増え、希少性だけでは価格上昇を保証できなくなっている。
また、6月16–17日のFOMC会議前には、リスク回避の感情が続く可能性があり、レバレッジ解消の過程も完了していない。テクニカル面では、BTCの次の主要サポートは64,000ドルであり、これを割ると60,000ドルへの道が開かれる可能性がある。
しかし、構造的な観点から見ると、ビットコインのファンダメンタルズは変わっていない：ネットワークのハッシュレートは歴史的高水準に近づいており、供給上限の2100万枚は変わらず、二層の拡張策も引き続き革新されている。歴史的に、各サイクルでビットコインは最終的に新高値を記録しており、もし歴史が繰り返されるなら、次の上昇サイクルは2026年末または2027年初に始まる可能性がある。
現状は一度に大きく投資するのではなく、慎重に段階的に配置し、65,000–66,000ドルの範囲で有効なサポートが形成されるか注視すべきである。
三、逆行高や下落耐性のある通貨
ZEC
今回の市場の動揺の中で最も目立つ逆行者であり、6月3日の取引中に628ドルに達し、市場価値は一時暗号市場の第11位に浮上した。主な要因は、SECがZcash基金会の調査を終了し、法執行措置を取らなかったことにより、規制障壁が取り除かれたこと、グレースドがそのZcash信託を現物ETFに変換申請し、米国初のプライバシーコインETFとなる見込み、NU7ネットワークのアップグレードも間近である。
HYPE
Hyperliquid（HYPE）は、全面的な下落の中で75.51ドルの歴史的最高値を記録し、過去一週間で約15%上昇、時価総額は約159億ドルとなり、ドージコインを抜いてトップ10入りした。上昇の背景には基本的な支援材料があり、日々の手数料収入はAaveやPolymarketを超え、DeFi分野ではPumpfunに次ぐ規模となっている。
その他の下落耐性通貨
· Humanity(H)：一日で約81%急騰
· LAB：約52%上昇
· Worldcoin(WLD)：約13%上昇
· ONDO、DEXE：ビットコインの暴落中も比較的堅調
· XLM：DTCCが自社のパブリックブロックチェーンへの接続を発表し、取引量増加と資金費率のマイナス転換により、強気シグナルを形成
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