Cục Dự trữ Liên bang Boston: Độ nhạy với cú sốc dầu mỏ giảm, Mỹ đối mặt rủi ro lạm phát đình trệ thấp hơn ngày nay

Theo nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang Boston được công bố hôm nay (ngày 5/6), mức độ nhạy cảm của nền kinh tế Mỹ với các cú sốc giá dầu đã giảm đáng kể nhờ cải thiện hiệu suất năng lượng và sản lượng dầu thô trong nước tăng lên. Không giống như cuộc khủng hoảng năng lượng thập niên 1970, việc giá dầu tăng không còn tạo ra rủi ro việc làm lớn; các việc làm mới do mở rộng lĩnh vực năng lượng bù đắp một phần sức ép ở các ngành khác, qua đó làm giảm đáng kể khả năng xảy ra tình trạng đình lạm.

Tuy nhiên, báo cáo cảnh báo rằng các “đệm việc làm” suy yếu trước các cú sốc từ năng lượng có thể khiến áp lực lạm phát do giá năng lượng tăng kéo dài. Fed nên ưu tiên kiểm soát lạm phát hơn là lo ngại về suy thoái. Thị trường kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 6, dù một số quan chức đã bắt đầu thảo luận về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay. Trong khi đó, Morgan Stanley cho rằng đợt tăng giá dầu hiện tại chỉ là gián đoạn cung tạm thời và dự báo lãi suất của Mỹ nhiều khả năng sẽ đi ngang trong cả năm, với khả năng bắt đầu một chu kỳ cắt giảm lãi suất từ năm 2027.