イントロダクション
Duan YongpingのH&H International Investmentは、3月31日時点でSECへの13F提出を通じて、2026年Q1の米国株保有を開示しました。ポートフォリオの総市場価値は1748.9億ドルに達し、2025年末の2000.4億ドルから14.4%増加し、保有銘柄は14から19へ拡大しました。リバランスは大きなポートフォリオ活動を反映しており、新規の株式ポジションが8つ開始され、既存の7つのポジションが増額され、3つのポジションが売却され、4つのポジションが減額されました。
Duanの投資戦略は、確立されたテック企業や金融企業を中核保有としつつ、バリュエーションとプロダクトの動向に応じてエクスポージャーを戦略的に調整することを重視しています。規制当局への提出書類を通じて開示されたポートフォリオの調整は、米国上場の主要企業に関する彼の現在の投資見立てへの洞察を提供します。
ポートフォリオ概要
3月31日時点で、H&H International Investmentは19の株式ポジションを保有し、その合計市場価値は200.040億ドルでした。これは、2025年末時点の174.890億ドルのポートフォリオ価値と比べて126.7億ドルの増加に相当します。ポートフォリオは当四半期に大きくリバランスされ、新規ポジションが8つ設定され、7つのポジションが増額され、4つのポジションが減額され、3つのポジションは完全に売却されました。
新規ポジション：Tesla
Duan Yongpingは2026年Q1にTeslaで新規ポジションを開始し、期末時点で価値1.63億ドルの株式を積み増しました。Teslaは即座にポートフォリオで5番目に大きい保有となり、総保有の6%を占めました。
2026年2月、DuanはElon Muskに対する自身の見方は大きく変わっていないと述べましたが、Muskの製品が「まさに驚くべきものだ」と認めました。5月2日、DuanはSNSで、Tesla Model Yを入手してからしばらくの間、Rolls-RoyceのSUVを運転していないと共有しました。
またDuanは当四半期にUnitedHealthでも新規ポジションを設定し、期末時点で価値291.11万ドルの600,000株を購入したことで、ポートフォリオで9番目に大きい保有となりました。
増額したポジション
PinDuoDuo: Duanは2026年Q1にPinDuoDuoの株を800万株以上追加しました。このポジションは市場価値200億ドルでポートフォリオの10.09%まで成長し、4番目に大きい保有となりました。
NVIDIA: ポートフォリオはNVIDIAの保有を660万株以上増やしました。NVIDIAの保有は市場価値240億ドルでポートフォリオの12.07%に上昇し、3番目に大きい保有となりました。
Berkshire Hathaway B: DuanはBerkshire Hathaway B株を197万株追加しました。このポジションは市場価値440億ドルでポートフォリオの20.63%まで拡大し、2番目に大きい保有となりました。
追加の増額: 当四半期、ポートフォリオはGoogleとDisneyのポジションにも追加投資を行いました。
減額したポジション
Apple: ポートフォリオ最大の保有であり続けた一方で、Appleは減額の動きが大きく見られました。DuanはAppleのポジションを341万株減らし、保有比率が10.55%減少しました。Appleのポートフォリオに占める比率は36.72%に低下し、市場価値は730.46億ドルでした。
5月15日、DuanはSNSでAppleについてコメントし、こう述べました。「Appleはとても成熟していて、今後も成長していくでしょう。ただし、現在の株価はもう安くはありません。売却には少し気が進みません（コールオプションを一部売る程度なら許容できるとは思います）が、一方でこの水準で買う気もなく、プットの売りにも踏み切るつもりはありません。以前はAppleが私のポートフォリオの95%を占めていましたが、今はそれよりかなり小さくなっています。」
Western Petroleum: DuanはWestern Petroleumの保有を16.3億株減らしました。このポジションはポートフォリオの3.33%を占め、7番目に大きい保有でした。
TSMC: 台湾積体電路製造（TSMC）は最も大きく減らされ、保有は87.65%減額されました。ポジション比率は2.13%から0.26%へ低下し、ほぼ全量の売却に近づいています。
売却したポジション
2026年Q1に、Duanは3つのポジションを完全に売却しました。Alibaba、ASML（フォトリソグラフィー装置メーカー）、CoreWeave（クラウドコンピューティング企業）です。
ポートフォリオ構成
四半期末時点の上位保有は以下の通りです：
- Apple：730.46億ドル（36.72%）
- Berkshire Hathaway B：440億ドル（20.63%）
- NVIDIA：240億ドル（12.07%）
- PinDuoDuo：2000億ドル（10.09%）
- Tesla：126.70億ドル（6%）
- UnitedHealth：1630億ドル（ポジション）
- Western Petroleum：（3.33%）
