Bitcoin (BTC) pada 29 Juni dilaporkan sementara di 59.482 dolar AS, gagal kembali ke level 60 ribu dolar AS. Axios mengutip pejabat senior AS yang menyatakan bahwa AS dan Iran telah setuju untuk saling menghentikan serangan, dan kedua pihak berencana mengadakan perundingan pada hari Selasa di ibu kota Qatar, dengan fokus membahas sengketa Selat Hormuz, namun gencatan senjata telah berada dalam krisis dalam waktu kurang dari 11 hari.
Penyebab Krisis Gencatan Senjata AS-Iran: Perbedaan Interpretasi MOU dan Sengketa Lintas Selat Hormuz
Akar dari krisis gencatan senjata ini adalah perbedaan interpretasi kedua pihak terhadap klausul lintas Selat Hormuz dalam nota kesepahaman (MOU). Posisi AS adalah 'kapal dapat melintas secara bebas', namun Iran kembali menegaskan bahwa kapal perlu mengoordinasikan izin lintas terlebih dahulu. 'Hotline' yang dibangun selama perundingan Swiss pekan lalu, yang digunakan untuk mengoordinasikan lalu lintas selat antara militer AS dan Korps Garda Revolusi Islam Iran (IRGC), hingga Sabtu lalu belum diaktifkan.
Perundingan hari Selasa yang semula dijadwalkan di Swiss dipindahkan ke Qatar akibat eskalasi situasi, dan agenda utama beralih dari isu nuklir Iran ke sengketa Selat Hormuz. Kepala tim teknis AS, Nick Stewart, diperkirakan akan hadir; pihak Gedung Putih belum segera menanggapi permintaan komentar.
Analisis Siklus Bitcoin Grayscale: Pergeseran Kebijakan The Fed dan Tiga Sumber Tekanan Tambahan
Laporan Pandl menunjukkan bahwa penyebab utama penurunan ini adalah perubahan ekspektasi pasar terhadap kebijakan The Fed. Akhir tahun lalu, pasar memperkirakan Trump akan menominasikan Kevin Hassett yang relatif dovish sebagai Ketua The Fed, namun Trump akhirnya memilih Kevin Warsh yang lebih hawkish; dengan inflasi yang tetap tinggi, pasar saat ini memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga tahun ini, bukan menurunkan, mengakhiri 'trade depresiasi' yang bertaruh pada aset keras seperti Bitcoin, emas, dan perak untuk melindungi dari risiko depresiasi mata uang.
Pandl juga menyebutkan tiga sumber tekanan tambahan di pasar kripto: ketidakpastian pengesahan Undang-Undang CLARITY, tekanan neraca keuangan Strategy (MSTR), serta sikap hati-hati investor terhadap risiko keamanan digital yang ditimbulkan oleh komputasi kuantum.
Tiga Prasyarat Skenario Dasar Pandl dan Asumsi Skenario Bearish
Skenario dasar yang dijabarkan Pandl dalam laporan The Stack memerlukan tiga kondisi berikut terpenuhi secara bersamaan:
Undang-Undang CLARITY: Disahkan di Senat AS
Neraca Strategy: Diperkuat, tanpa deleveraging lebih lanjut
Kebijakan The Fed: Menunda kenaikan suku bunga
Pandl menyatakan bahwa jika ketiga kondisi di atas terpenuhi, pergerakan harga Bitcoin menunjukkan mungkin telah mendekati titik terendah siklus. Dalam skenario bearish, jika Undang-Undang CLARITY tidak disahkan tahun ini, perusahaan manajemen aset digital melakukan deleveraging lebih lanjut, dan The Fed terpaksa menaikkan suku bunga, Pandl mengatakan hal ini dapat menyebabkan penurunan harga Bitcoin lebih lanjut secara kecil.
Pandl juga menunjukkan bahwa Grayscale berpendapat penurunan ini kemungkinan tidak akan mencapai penurunan puncak-ke-dasar sekitar 80% seperti siklus sebelumnya, dengan alasan bahwa pasar bull saat ini lebih moderat dan permintaan institusional lebih stabil.
Pertanyaan Umum
Apa penyebab langsung Bitcoin gagal kembali ke 60 ribu dolar AS?
Menurut analisis Pandl dari Grayscale, penyebab utama penurunan ini adalah perubahan ekspektasi pasar terhadap kebijakan The Fed—dari ekspektasi penurunan suku bunga menjadi kenaikan suku bunga—yang mengakhiri 'trade depresiasi'. Bitcoin pada 29 Juni dilaporkan sementara di 59.482 dolar AS, turun lebih dari 50% dari puncak sekitar 125 ribu dolar AS pada Oktober 2025.
Mengapa perjanjian gencatan senjata AS-Iran berada dalam krisis dalam waktu kurang dari 11 hari?
Inti krisis adalah perbedaan interpretasi kedua pihak terhadap klausul lintas Selat Hormuz dalam nota kesepahaman (MOU). Posisi AS adalah kapal dapat melintas secara bebas; Iran kembali menegaskan perlunya koordinasi izin lintas terlebih dahulu. Hotline komunikasi yang dibangun selama perundingan Swiss hingga Sabtu lalu belum diaktifkan.
Apa hubungan Undang-Undang CLARITY dengan siklus Bitcoin?
Menurut laporan Pandl, Undang-Undang CLARITY adalah undang-undang regulasi aset kripto AS yang saat ini sedang dibahas di Senat. Pandl memasukkan pengesahan undang-undang tersebut sebagai salah satu prasyarat skenario dasar Grayscale, dan berpendapat bahwa jika disahkan, hal ini akan mendorong adopsi aset digital oleh investor institusional; jika tidak disahkan tahun ini, maka menjadi faktor risiko skenario bearish bagi Bitcoin.
