鹰眼预警：中集车辆营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月25日，中集车辆发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为201.78亿元，同比下降3.91%；归母净利润为9.04亿元，同比下降16.75%；扣非归母净利润为8.55亿元，同比下降20.71%；基本每股收益0.48元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为26.64亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中集车辆2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为201.78亿元，同比下降3.91%；净利润为9.27亿元，同比下降14.29%；经营活动净现金流为15.76亿元，同比下降28.1%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为201.8亿元，同比下降3.91%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.91%，税金及附加同比变动13.69%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.89%，同比下降2.64%；净利率为4.59%，同比下降10.81%；净资产收益率（加权）为6.25%，同比下降15.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为18.96%、16.32%、15.89%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.76%，5.15%，4.59%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.93%，7.42%，6.25%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为58.81%。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 资产或股权处置现金流入（元） | 8.79亿 | - | 5.45亿 | | 净利润（元） | 24.48亿 | 10.81亿 | 9.27亿 | | 资产或股权处置现金流入/净利润 | 35.9% | - | 58.81% |

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为33.32%，同比下降2.41%；流动比率为2.17，速动比率为1.55；总债务为13.93亿元，其中短期债务为13.57亿元，短期债务占总债务比为97.47%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为11.9亿元，较期初变动率为41.17%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.8，同比增长1.19%；存货周转率为3.85，同比增长3.66%；总资产周转率为0.89，同比下降1.83%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.09，0.9，0.89，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.27、4.44、4.43，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报