Gần đây luôn theo dõi xu hướng tỷ giá USD/CNY, chủ đề này thực sự đáng để thảo luận sâu hơn.

Kể từ năm 2025, hiệu suất của nhân dân tệ khá thú vị. Sau ba năm liên tục mất giá, năm nay bắt đầu xuất hiện tín hiệu đảo chiều. Trong nửa đầu năm, thực sự bị ảnh hưởng khá nặng, nhân dân tệ ngoài khơi từng vượt qua mức 7.4, lập mức thấp mới kể từ 2015. Nhưng bước vào nửa cuối năm, tình hình dần cải thiện. Đặc biệt là tháng 11, dưới tác động của việc giảm căng thẳng thương mại Trung-Mỹ, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tăng lên, nhân dân tệ so với đô la Mỹ tăng giá lên dưới 7.08, thậm chí chạm mức 7.0765, đây là mức mạnh nhất trong gần một năm.

Tôi nhận thấy một số ngân hàng đầu tư quốc tế lớn gần đây đều có quan điểm khá lạc quan. Ngân hàng Deutsche dự đoán nhân dân tệ so với đô la sẽ lên tới 7.0 vào cuối năm 2025, và tiếp tục tăng lên 6.7 vào cuối năm 2026. Morgan Stanley cũng dự báo nhân dân tệ sẽ tăng nhẹ, dự kiến cuối 2026 chỉ số đô la Mỹ có thể giảm xuống khoảng 89, tương ứng nhân dân tệ có cơ hội đạt 7.05. Goldman Sachs còn đưa ra báo cáo vào tháng 5, trực tiếp nâng mục tiêu 12 tháng từ 7.35 lên 7.0, cho rằng thời điểm phá 7 của nhân dân tệ có thể đến sớm hơn dự kiến của thị trường.

Chìa khóa là phải hiểu các yếu tố chính thúc đẩy xu hướng tỷ giá USD/CNY. Chỉ số đô la Mỹ trong năm tháng đầu đã giảm 9%, tạo ra khởi đầu tồi tệ nhất trong lịch sử. Chu kỳ giảm lãi suất của Fed đang bắt đầu, điều này có nghĩa là áp lực mất giá của đô la trong tương lai không nhỏ. Đồng thời, sức mạnh xuất khẩu của Trung Quốc vẫn còn, dòng vốn nước ngoài cũng bắt đầu tái phân bổ tài sản nhân dân tệ, tất cả đều là các yếu tố tích cực dài hạn.

Nhưng cũng đừng bỏ qua các yếu tố rủi ro. Chiến tranh thuế quan Trung-Mỹ vẫn là một biến số, tiến trình đàm phán ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng nhân dân tệ. Chính sách của Fed, xu hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, dữ liệu kinh tế nội địa, tất cả sẽ ảnh hưởng đến biến động ngắn hạn và trung hạn của tỷ giá USD/CNY.

Nói về đầu tư các cặp tiền tệ liên quan đến nhân dân tệ, thời điểm thực sự rất quan trọng. Trong ngắn hạn, dự kiến nhân dân tệ duy trì xu hướng mạnh lên, nhưng khả năng nhanh chóng vượt qua mức 7.0 là không cao. Nếu muốn tham gia giao dịch ngoại hối, có thể qua ngân hàng, nhà môi giới ngoại hối hoặc sàn giao dịch hợp đồng tương lai. Nhiều nền tảng hỗ trợ giao dịch hai chiều và đòn bẩy, giúp dù là tăng hay giảm giá, chỉ cần phán đoán đúng hướng là có cơ hội lợi nhuận.

Quan điểm của tôi là, xét về trung và dài hạn, nhân dân tệ đang ở giai đoạn chuyển đổi chu kỳ. Chu kỳ mất giá bắt đầu từ 2022 có thể đã kết thúc, sắp tới có cơ hội bước vào một chu kỳ tăng giá mới. Nhưng đầu tư vẫn cần chú ý đến một số chỉ số quan trọng: chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương, dữ liệu GDP và PMI trong nước, tốc độ giảm lãi suất của Fed, cùng với các tín hiệu hướng dẫn của chính phủ về tỷ giá trung tâm của nhân dân tệ. Những yếu tố này quyết định hướng đi lớn của tỷ giá USD/CNY.

Tổng thể, hiện tại thực sự là thời điểm tốt để quan tâm đến cơ hội đầu tư nhân dân tệ, nhưng cần chuẩn bị kỹ lưỡng, hiểu rõ các lý do đằng sau chứ không nên theo đuổi theo phong trào một cách mù quáng.