O Perp DEX tornou-se um dos temas mais discutidos nos últimos meses. Após o destaque de HyperLiquid, projetos líderes passaram a exibir suas vantagens exclusivas. HyperLiquid registrou um crescimento impressionante graças à expertise operacional da equipe, sem recorrer a recursos externos. Aster aproveitou a influência da Binance para conquistar rapidamente espaço no mercado, enquanto a Lighter optou por se aliar aos principais investidores.
Em 11 de novembro, a revista Fortune noticiou a última rodada de financiamento da Lighter, de $68 milhões, apoiada por um grupo de investidores de peso. Entre eles estão Founders Fund, Ribbit Capital e Haun Ventures, além da Robinhood — corretora que raramente realiza investimentos diretos — que também participou.
Além do aporte, a reportagem revelou detalhes pouco conhecidos sobre a origem da Lighter.
Do trading à IA e de volta
O fundador da Lighter, Vladimir Novakovski, demonstra um princípio essencial: até mesmo os mais brilhantes prosperam ao focar em suas principais competências. Ao contrário de muitos empreendedores Web3 que migraram para IA, Vlad trilhou o caminho inverso.
Vlad imigrou da Rússia para os Estados Unidos ainda criança. Antes de a maioria aprender equações quadráticas, ele já representava os EUA em olimpíadas internacionais de informática e física. Aos 16 anos, ingressou em Harvard e se formou antecipadamente em apenas três anos. Aos 18, recebeu convite direto de Ken Griffin, CEO da Citadel, para atuar em um dos maiores hedge funds e market makers do mundo.
Após quase 15 anos como engenheiro e trader, Vlad cofundou a rede social de IA Lunchclub em 2017, ao lado de Scott Wu, colega da gestora Addepar.
O Lunchclub captou cerca de $30 milhões e atraiu uma onda de usuários em busca de novas conexões no início da pandemia. No entanto, em 2022, o crescimento parou. “Tínhamos três caminhos: tentar tornar a plataforma lucrativa, mas pequena; tentar evoluí-la para algo como TikTok ou Snapchat, o que parecia inviável”, explicou Vlad. “A terceira alternativa: migrar para o que realmente nos motivava.”
Nesse ano, os fundadores seguiram rumos diferentes. Wu saiu do Lunchclub para criar a Cognition, empresa de IA para desenvolvimento de código hoje avaliada em mais de $1 bilhão. Vlad liderou a transformação do Lunchclub, retornando ao trading — sua maior especialidade. O Lunchclub virou Lighter, mantendo 80% da equipe original. Em 2024, a Lighter captou $21 milhões, com liderança de Haun Ventures e Craft Ventures, e participação de Dragonfly e Robot Ventures. Na época, a rodada não foi divulgada publicamente.
A Lighter não foi criada inicialmente como Perp DEX. Quando estreou na Arbitrum no fim de 2022, era uma spot DEX. O pivot para Perp DEX começou em 2023, junto ao desenvolvimento do próprio ZK Rollup. A mainnet foi lançada em outubro de 2023. Com pouco mais de um mês de funcionamento, a Lighter já é a quarta maior L2 em TVL, atrás apenas de Arbitrum One, Base e OP Mainnet. Até OG Blue Fox observou que é surpreendente ver uma L2 personalizada ultrapassar L2s de uso geral.
O que torna o ZK L2 da Lighter diferente?
Quando o OP Rollup dominava o setor, veteranos diziam: “ZK é o End Game.” Hoje, com Brevis e ZKsync Airbender, essa visão se concretiza — e Vlad percebeu isso cedo.
Com experiência de engenheiro e trader, Vlad projetou uma L2 feita sob medida para operações de DEX.
A Lighter integra a lógica central de negociação — matching, clearing e controle de risco — em um circuito SNARK próprio, ancorando estados finais em lotes na Ethereum L1. Resultado: a L2 da Lighter codifica a “lógica de exchange” diretamente nos circuitos ZK, otimizando a execução e verificação rápida das negociações. O sequenciador apenas determina a ordem dos pedidos; o matching é fixo no circuito, impedindo que o sequenciador escolha ou insira ordens.
Essa arquitetura, chamada de “Lighter Core”, está descrita na documentação oficial: “A escalabilidade do Lighter Core é resultado de um mecanismo de provas novo, desenvolvido do zero para demandas específicas de exchanges. Utiliza algoritmos e estruturas de dados otimizadas para gerar provas eficientes de operações de exchange. Todas as ações são executadas de forma determinística por meio de transações assinadas pelo usuário, e cada lote gera um novo estado e uma prova criptográfica concisa.”
Como detalhado em “ZKsync Praised by Vitalik May Truly Be Undervalued”, ZK traz vantagens de verificação robustas. Uma vez verificados por ZK, os trades são definitivos; enviá-los à Ethereum L1 é apenas um processo formal. A Lighter facilita a geração de provas ao aumentar a complexidade no processo, enquanto acelera as negociações.
A negociação sem taxas para traders de varejo também chama atenção. Embora a empresa não explique o motivo de não cobrar taxas, o design e o investimento da Robinhood trazem indícios.
De acordo com a documentação da Lighter, o protocolo não cobra taxas dos traders de varejo, mas a execução e envio de ordens têm atrasos de 300 ms e 200 ms, respectivamente. Traders profissionais, como market makers e traders de alta frequência, pagam 0,002% para envio de ordem e 0,02% para execução, com atrasos de 0 e 150 ms, respectivamente. A proposta parece ser oferecer trades gratuitos, porém com maior latência para o varejo menos sensível a preço, em linha com o Payment for Order Flow (PFOF) da Robinhood, enquanto cobra taxas dos traders profissionais como ocorre nas comissões de market makers.
Esse modelo estimula o engajamento dos traders de varejo e permite que traders profissionais lucrem com alta frequência. A Lighter foca nas receitas dessas contas, entrega uma experiência superior e gera crescimento sustentável no volume de operações, com forte redução nos custos de gas.
A segunda temporada do programa de pontos da Lighter já começou, oferecendo recompensas para traders de varejo e market makers. Usuários comuns podem acumular até 200.000 pontos semanais, calculados com base no volume negociado, posições abertas e lucros, pagos sempre às sextas-feiras. Segundo a Fortune, warrants de tokens participaram da rodada recente, tornando os pontos da Lighter fator-chave em futuros airdrops.
Mesmo os gênios não conseguem fazer tudo sozinhos
Ingressar em Harvard aos 16, se formar em três anos e ser convidado pelo CEO da Citadel — essa é a trajetória do fundador da Lighter, Vladimir Novakovski. Ainda assim, Vlad enfrentou desafios como empreendedor em IA social.
Com domínio técnico e em trading, Vlad lançou a Lighter no Web3 e atraiu investidores de peso. Joey Krug, do Founders Fund, afirmou que Vlad e sua equipe foram responsáveis por 85% a 90% da decisão de investimento.
Recentemente, a Lighter liderou os rankings de volume negociado segundo dados da DefiLlama. Embora a política de zero taxa atraia caçadores de airdrop, vale notar que o que antes parecia o fim do jogo para Perp DEXs com HyperLiquid pode ser apenas o começo.
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