OpenAI solicita IPO! Mas a velocidade de queima de dinheiro é surpreendente, e pode não alcançar fluxo de caixa positivo em quatro anos

OpenAI já submeteu secretamente pedido de IPO, avaliado em 852 bilhões de dólares. No entanto, sua velocidade de queima de dinheiro é surpreendente, estimando-se que não atingirá fluxo de caixa positivo em quatro anos, enquanto internalmente está simplificando linhas de produtos e reestruturando estratégias para se preparar para o mercado público.

OpenAI solicita IPO secretamente, data de listagem não definida

A gigante de IA americana que desenvolve ChatGPT e Codex, OpenAI, anunciou oficialmente que submeteu secretamente um rascunho do prospecto S-1 para IPO à Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos.

Sobre a decisão de solicitar IPO, a OpenAI posteriormente revelou em seu blog oficial e plataformas sociais que, devido à expectativa de que essa notícia possa vazar antecipadamente, decidiram divulgar proativamente, embora ainda não tenham definido uma data exata de listagem.

Na declaração, a OpenAI afirmou que, como alguns planos são mais fáceis de serem executados enquanto a empresa permanece privada, pode levar algum tempo até a listagem oficial. Contudo, a solicitação secreta oferece maior flexibilidade, permitindo que, no futuro, se avalie se a listagem é a melhor opção, podendo assim acelerar a entrada no mercado público.

Fonte: OpenAIAnúncio de solicitação de IPO, data de listagem ainda não definida

Segundo a CNBC, a CFO da OpenAI, Sarah Friar, afirmou em abril que, para uma empresa do porte da OpenAI, fazer a operação parecer, sentir e agir como uma companhia listada é uma boa governança corporativa, mas ela não comentou sobre uma data específica para o IPO.

Avaliação da OpenAI próxima de um trilhão de dólares, mas velocidade de queima de dinheiro é surpreendente

A OpenAI solicitou IPO, ocorrendo logo após o auge da batalha de IPOs de startups nos EUA.

Em março deste ano, a OpenAI concluiu uma rodada de financiamento de até 122 bilhões de dólares, com uma avaliação pós-investimento de 852 bilhões de dólares. No entanto, sua concorrente Anthropic já solicitou IPO secretamente em 1º de junho. Dados da plataforma de mercado secundário Forge Global mostram que a avaliação recente da Anthropic disparou para 965 bilhões de dólares, superando a OpenAI.

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Apesar de a OpenAI ter arrecadado fundos recentemente, ela enfrenta pressões financeiras e uma velocidade de queima de dinheiro igualmente impressionante.

Relatório do Wall Street Journal indicou que, até 2028, os custos de computação para pesquisa de IA da OpenAI podem atingir 122 bilhões de dólares, e mesmo com receita dobrando nesse período, a empresa ainda enfrentará um prejuízo líquido de 85 bilhões de dólares. Em outras palavras, a OpenAI buscará investidores no mercado público para comprar uma empresa que, nos próximos quatro anos, provavelmente não gerará fluxo de caixa positivo (lucro maior que despesa).

Em contraste, a Anthropic apresentou perspectivas financeiras mais otimistas aos investidores, alegando estar próxima de alcançar seu primeiro trimestre lucrativo.

OpenAI reestrutura produtos para IPO

Com a submissão secreta do pedido de IPO, as operações internas e estratégias de produto da OpenAI também estão passando por reestruturação.

O CEO da OpenAI, Sam Altman, declarou em seu blog que a empresa está entrando na "terceira fase", com a questão central mudando de pesquisa e comercialização de inteligência artificial geral (AGI) para como tornar a IA avançada mais acessível, mais barata, mais segura e mais prática.

Para demonstrar disciplina financeira antes do IPO, a OpenAI vem simplificando sua linha de produtos nos últimos meses, encerrando projetos periféricos, incluindo o aplicativo de vídeos curtos Sora App, e concentrando recursos no mercado empresarial e na concorrência direta com a Anthropic, como o assistente de programação AI Codex.

Além disso, a OpenAI busca alianças externas, mantendo parcerias com Microsoft, Google e Nvidia, e recentemente estabeleceu cooperação com o governo de Donald Trump.

No entanto, esse plano acelerado de IPO não está livre de controvérsias internas.

Segundo o The Verge, fontes internas indicam que a CFO Sarah Friar não está tão entusiasmada com o plano de IPO liderado por Altman, principalmente porque a OpenAI não atingiu suas metas internas de receita e crescimento de novos usuários recentemente, e os executivos estão preocupados com a capacidade de sustentar um compromisso de gastos de até 60 bilhões de dólares em infraestrutura de computação.

Altman supera obstáculos, abrindo caminho para grande onda de IPOs de startups nos EUA

A notícia de que a OpenAI solicitará IPO veio após uma disputa judicial entre Altman e Elon Musk, CEO da Tesla. O júri e o juiz decidiram que as acusações de Musk foram rejeitadas por excesso de prescrição, permitindo que a OpenAI evitasse um grande obstáculo antes da listagem.

Porém, a OpenAI ainda enfrenta mais de 10 ações civis, incluindo acusações de que o ChatGPT induz adolescentes ao auto-mutilação ou está envolvido em casos de tiroteios escolares. Ao mesmo tempo, o mercado de capital também mostra sinais de retração.

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A SpaceX, controlada por Musk (que também possui a xAI), planeja fazer IPO em breve, com avaliação de até 1,75 trilhão de dólares. A Anthropic atualmente paga cerca de 15 bilhões de dólares por ano pelo uso dos centros de dados da SpaceX. As três gigantes estão concentradas no mercado de ações dos EUA, sendo descritas pelo TechCrunch como uma onda de emissão de ações de alto risco, sem precedentes desde a bolha da internet.

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