Ações de conceito de IA 2026 Visão geral: NVIDIA, Broadcom, Marvell, Dell e HPE - Lógica de crescimento e análise de resultados financeiros

A onda de poder computacional de IA está passando por uma transformação estrutural fundamental. O foco dos investidores já se expandiu de “quem está construindo a infraestrutura” para “quem está implantando IA”. Com base nos dados financeiros do segundo trimestre de 2026, cinco ações representativas do conceito de IA — NVIDIA, Broadcom, Marvell Technology, Dell Technologies e Hewlett Packard Enterprise — estão participando desse processo histórico com papéis e trajetórias de crescimento diferentes. Seus dados de desempenho refletem não apenas os resultados operacionais das empresas, mas também um espelho do fluxo de gastos em infraestrutura de IA como um todo.

Comparativo dos dados financeiros das cinco principais ações do conceito de IA em 2026

NVIDIA: crescimento com limite superior, mas o mercado já estabeleceu uma barreira mais alta

Como líder absoluto em poder de computação de IA, a NVIDIA manteve resultados sólidos no primeiro trimestre fiscal de 2026: receita de 44,1 bilhões de dólares, aumento de 69% ano a ano, superando a previsão de analistas de 43,29 bilhões de dólares. Data centers continuam sendo a maior base de suporte, contribuindo com 39,1 bilhões de dólares em receita, um aumento de 73%. É importante notar que a penetração do chip baseado na arquitetura Blackwell superou as expectativas, respondendo por 70% da receita de data centers, com a transição do mercado do série H para a série B ocorrendo a uma velocidade surpreendente.

No entanto, o desempenho robusto não levou a um aumento proporcional no preço das ações — após o anúncio dos resultados, o preço das ações caiu cerca de 1% após o fechamento. O problema não está no crescimento da NVIDIA em si, mas na pequena diferença entre a expectativa “perfeita” de Wall Street e o crescimento real, que foi amplificada pelo mercado. A taxa de crescimento da receita ano a ano desacelerou de 78% na última temporada para 69%, um sinal de desaceleração que atraiu atenção. Além disso, a demanda por chips H20 na China caiu devido a restrições de exportação, levando a uma provisão de impairment de ativos de 5,5 bilhões de dólares, variável que ainda apresenta incertezas futuras.

A NVIDIA está ampliando seus limites narrativos. O supercomputador de IA Blackwell MVL72 já está em operação, e a CPU Vera abriu um novo espaço de mercado para seus serviços. No entanto, quando o crescimento das ações de crescimento é reprecificado pelo mercado, a NVIDIA precisa provar que não é apenas o desempenho do próximo trimestre que deve superar as expectativas, mas que sua trajetória de crescimento para os próximos dois a três anos permanece clara. Do ponto de vista de avaliação, a NVIDIA, avaliada em cerca de 2,7 trilhões de dólares, precisa continuamente demonstrar ao mercado sua capacidade de manter participação em todos os níveis de gastos em infraestrutura de IA — desde GPU até rede e CPU — para sustentar esse tamanho.

Broadcom: o fortalecimento da barreira de diferenciação na rota de chips customizados, mas o mercado exige “perfeição”

Se NVIDIA representa a rota de GPU genérica, Broadcom simboliza uma trajetória diferenciada na fabricação de chips de IA — ASICs (Circuitos Integrados Especiais). Os dados do segundo trimestre fiscal de 2026 ilustram bem o potencial explosivo dessa rota: receita total de 22,19 bilhões de dólares, aumento de 48% ano a ano, atingindo um recorde histórico; receita de semicondutores de IA atingiu 10,8 bilhões de dólares, um crescimento de 143%.

Mais importante ainda é a visibilidade do portfólio de clientes. O CEO Chen Fuyang confirmou que a Broadcom possui seis clientes principais de chips customizados, incluindo Google, Meta, Anthropic e OpenAI, que são os maiores investidores em infraestrutura de IA globalmente. Esses seis clientes não têm uma relação de curto prazo, mas uma parceria profunda e exclusiva de desenvolvimento personalizado, com ciclos de desenvolvimento de cada XPU geralmente entre 18 e 24 meses, com altos custos de troca.

No entanto, após o anúncio dos resultados, as ações caíram mais de 13%. O mercado não aceitou completamente por dois pequenos motivos: a receita total de 22,19 bilhões de dólares ficou ligeiramente abaixo da previsão de Wall Street de 22,27 bilhões; a receita de software de infraestrutura de 7,18 bilhões de dólares também ficou abaixo da expectativa de 7,32 bilhões. Além disso, Chen Fuyang não elevou a meta de receita de semicondutores de IA para o ano inteiro acima de 100 bilhões de dólares, enquanto os investidores já tinham incorporado essa expectativa anteriormente. O mercado está avaliando a rota de chips customizados com critérios tão rigorosos quanto os de NVIDIA — pequenas diferenças em relação às expectativas podem desencadear uma rápida reavaliação.

Marvell Technology: pressão de avaliação após explosão de baixa e visibilidade de pedidos de longo prazo

A Marvell é a menor das cinco empresas, mas com uma história de crescimento bastante resiliente. O faturamento total de 2026 atingiu 8,195 bilhões de dólares, um aumento de 42% ano a ano, com 75% vindo do segmento de data centers. A empresa elevou sua orientação de receita para o ano fiscal de 2027 para quase 11,5 bilhões de dólares, um aumento de 5 bilhões em relação à previsão anterior, representando um crescimento anual de cerca de 40%.

Durante a Computex em Taipei, Jensen Huang declarou publicamente que a Marvell será “a próxima empresa de valor de mercado de um trilhão de dólares”, o que impulsionou as ações na manhã de 2026 de junho, com alta de mais de 32% em um único dia, e uma alta acumulada de quase 239% desde o início do ano. No entanto, posteriormente, as ações recuaram cerca de 15% em um dia de alta volátil. A disputa de avaliação neste estágio é especialmente intensa, com o índice P/E atualmente acima de 70 vezes, enquanto a avaliação média de seus pares está sendo revista.

A Marvell tem uma sobreposição significativa com a Broadcom, ambas focadas em fornecer serviços de design de ASIC e soluções de interconexão óptica para grandes provedores de nuvem. A diferença é que a Broadcom é maior e possui fluxo de caixa mais estável, enquanto a Marvell tem maior potencial de crescimento, com espaço para aumento na participação de sua divisão de IA. Para a Marvell, a continuidade na reavaliação de avaliação na rota de ASIC dependerá de as orientações de gastos de capital da AWS e Google nos próximos trimestres continuarem a ser revisadas para cima — um sinal-chave para verificar se a demanda por inferência de IA permanece em alta.

Dell Technologies: maior beneficiária do ciclo de infraestrutura de servidores de IA

A Dell é a mais rápida em crescimento entre as cinco empresas, com resultados recentes bastante destacados. Até 1º de maio, o faturamento do trimestre fiscal atingiu 43,84 bilhões de dólares, um aumento expressivo de 88% ano a ano, marcando a maior taxa de crescimento trimestral desde que a empresa voltou ao mercado público; o lucro ajustado por ação foi de 4,86 dólares, bem acima da previsão de 2,94 dólares do mercado.

O núcleo do crescimento é o segmento de servidores de IA: a receita do trimestre disparou para 16,1 bilhões de dólares, um aumento de 757% ano a ano. A previsão de receita de servidores otimizados para IA para o ano inteiro foi revisada de 50 bilhões para 60 bilhões de dólares. Após o anúncio, as ações subiram quase 33%, impulsionando também a alta de fornecedores de servidores como HPE e Supermicro.

O que impulsiona o crescimento da Dell é a transição da implantação de IA empresarial do “estágio piloto” para o “implantação em escala”. Jeff Clarke, vice-presidente e COO da Dell, afirmou na teleconferência de resultados que as vendas de servidores tradicionais também tiveram crescimento significativo, com empresas de semicondutores e gigantes de tecnologia usando servidores para suportar inferência interna e cargas de trabalho de proxy. O backlog de pedidos da Dell atingiu 51,3 bilhões de dólares, demonstrando a continuidade dos gastos em infraestrutura, e não uma ação pontual de impulso.

Os fatores limitantes incluem a estrutura de margem bruta. A maior proporção de servidores de IA de baixa margem fez a margem bruta cair para 17,7%. Com os investimentos em infraestrutura de IA continuando a crescer, a estratégia principal da Dell é aumentar sua participação de mercado e expandir a receita, mas a pressão na estrutura de custos é uma variável de restrição inevitável na avaliação.

HPE: pioneira na validação do ciclo de compra de infraestrutura de IA empresarial

O mais recente relatório financeiro da HPE fornece o sinal mais claro de que as compras de IA empresarial estão entrando na fase de implantação em escala. No segundo trimestre fiscal de 2026, a receita cresceu 40% ano a ano, atingindo 10,7 bilhões de dólares, superando a previsão de 9,79 bilhões; o lucro ajustado por ação foi de 0,79 dólares, quase 50% acima do intervalo de orientação e das expectativas do mercado.

A maior novidade está na estrutura de pedidos de IA: a HPE recebeu 1,8 bilhão de dólares em novos pedidos de sistemas de IA, elevando o total de pedidos acumulados para 16,4 bilhões de dólares, com o backlog total atingindo um recorde de 5,9 bilhões de dólares. A previsão de crescimento de receita para o ano foi revisada de 17%~22% para 29%~33%. O CEO Antonio Neri afirmou que o desempenho da empresa antecipou em dois anos o planejamento financeiro de longo prazo.

A aquisição da Juniper é uma variável importante na estratégia recente da HPE. Com uma compra de 14 bilhões de dólares, a HPE passou de uma fabricante de hardware focada em servidores para uma fornecedora de infraestrutura integrada com motor de lucro na área de redes. A receita de negócios de rede atingiu cerca de 2,7 bilhões de dólares, um aumento de 152% ano a ano, com margem operacional de 23,7% — quase o dobro da margem operacional geral da empresa. A integração da Juniper na expansão da escala de clusters de IA também fortalece a capacidade da HPE de competir com a Cisco na área de redes nativas de IA.

Gate: canal de configuração de ações reais para ações de conceito de IA

Para investidores, a análise de dados de ações de IA é fundamental, mas participar de forma de baixo custo e alta eficiência é o aspecto-chave da execução. A Gate agora oferece a funcionalidade de negociação de ações reais, permitindo que os usuários usem USDT para negociar diretamente na NYSE, NASDAQ e outras cinco bolsas, com mais de 10.000 ações e ETFs.

Diferente de produtos tradicionais de CFD ou contratos, a negociação de ações na Gate é de ativos reais, realizada por meio de uma corretora parceira, a Alpaca, que cuida da liquidação. Comprar uma ação equivale a possuir uma participação real na ação, incluindo direitos de dividendos e outros direitos de acionista. Não há taxas de financiamento ou custos de manutenção de posições overnight, o que é vantajoso para investidores de longo prazo em ações de IA. É possível fazer a troca de USDT para ativos de ações americanas na mesma conta de criptomoedas, reduzindo a barreira de abrir uma conta de corretora tradicional e transferir fundos entre mercados. A funcionalidade de frações de ações, com compra mínima de 0,01 ação, permite que investidores participem do crescimento de ações de alto valor, como Nvidia, sem precisar comprar uma ação inteira.

Conclusão

A negociação atual de ações de conceito de IA pode ser resumida como a interseção de duas forças: uma é o crescimento fundamental baseado nos produtos e rotas tecnológicas de cada empresa; a outra é a precificação coletiva da visibilidade de longo prazo dos gastos em infraestrutura de IA. Os investimentos em infraestrutura de IA ainda estão em estágio relativamente inicial, com previsão de fluxo contínuo de trilhões de dólares nos próximos anos — mesmo que o ciclo atual de gastos já dure cerca de duas anos e meio, a adoção de IA por consumidores e empresas continua acelerando, especialmente a demanda por inferência, que cresce rapidamente devido à escala e complexidade dos modelos.

Gastos com servidores devem crescer 36,9% em 2026, e os limites de crescimento das ações de IA continuam se expandindo. A lógica de precificação do mercado também evolui: os investidores estão passando de uma visão ampla do tema de IA para uma fase de seleção refinada de vencedores e perdedores. É importante destacar que investir em ações de IA envolve riscos de alta concentração setorial, rápida evolução tecnológica, políticas e restrições de exportação, e desempenho passado não garante resultados futuros. O conteúdo deste artigo é uma análise objetiva do setor e dos dados, não constituindo recomendação de compra ou venda. Os investidores devem avaliar de forma independente de acordo com sua tolerância ao risco.

Ativos criptográficos e ações envolvem riscos de volatilidade de mercado. Os serviços de negociação de ações da Gate são liquidados por corretoras parceiras, e os ativos dos usuários são protegidos por estruturas regulatórias correspondentes. Para regras específicas de negociação e taxas, consulte os anúncios oficiais.