O IPC de maio dos EUA pode atingir o nível mais alto em mais de três anos, ainda sem sinais de retomada da inflação

EUA: previsão do índice de preços ao consumidor (CPI) de maio deve registrar a maior alta desde 2023, impulsionada pelo aumento dos preços de energia, alerta da Moody's indica que a inflação pode estar começando a corroer as expectativas psicológicas dos americanos.
(Resumindo: Bitcoin recua para 6,22 mil dólares! Liquidação de 426 milhões de dólares em 24h, CPI de hoje à noite definirá o rumo)
(Complemento de contexto: Trump: espera redução de juros, mas "deixou para Powell decidir"! Inflação de 3,8% e o desemprego dobrando, 96% apostando em alta de juros até o fim do ano)

Índice de conteúdo deste artigo

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• Energia lidera os custos: não é só gasolina mais cara
• Pesquisa CBS: três quartos dos americanos sentem que sua renda está ficando para trás
• Diferenças em relação à inflação durante a pandemia: política vs cadeia de suprimentos
• Impacto no mercado de Taiwan

O índice de preços ao consumidor (CPI) de maio nos EUA será divulgado nesta quarta-feira, com vários economistas prevendo o maior aumento mensal desde 2023. Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics, aponta que a lógica por trás desta inflação já difere da época da pandemia — não mais por rupturas na cadeia de suprimentos, mas pelo efeito acumulado das políticas governamentais.

Energia lidera os custos: não é só gasolina mais cara

De acordo com a classificação de pesos na página inicial do CPI do Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA, os preços de energia representam cerca de 10% do CPI total, mas o efeito cascata do aumento de energia se estende a transporte, logística, manufatura e outros setores downstream. Zandi observa que o aumento no preço do diesel elevou os custos de transporte de mercadorias — desde mantimentos de supermercado até fretes da Amazon.

A indústria aérea também se beneficia do repasse de custos. O aumento no custo do querosene já se reflete diretamente nos preços das passagens, e com a chegada da alta temporada de verão, as estratégias de precificação das companhias aéreas ampliam ainda mais a pressão percebida pelos consumidores.

Pesquisa CBS: três quartos dos americanos sentem que sua renda está ficando para trás

Segundo uma recente pesquisa da CBS News, 75% dos americanos afirmam que o crescimento de sua renda não acompanha a inflação. Esses dados refletem o impacto direto da inflação nas finanças familiares — mesmo com salários nominais em alta, o poder de compra real continua diminuindo.

Zandi descreve isso como uma “erosão coletiva da psicologia”: há quase cinco anos que a inflação não volta ao alvo de 2% do Federal Reserve, e a sensibilidade do público ao aumento de preços está se acumulando.

Diferenças em relação à inflação durante a pandemia: política vs cadeia de suprimentos

Em entrevista à CNBC, Zandi destacou claramente que a inflação de 2025 a 2026 difere estruturalmente da época da pandemia:

• Inflação pandêmica (2021-2022): ruptura na cadeia de suprimentos → paralisação de fábricas → escassez de produtos → aumento passivo de preços
• Inflação de política (2025-2026): tarifas + custos de guerra + gastos fiscais → aumento ativo de custos → repasse às consumidoras

O aumento do preço do petróleo devido à guerra com o Irã é uma variável adicional. Os contratos futuros de Brent subiram mais de 8% em maio, e a velocidade do aumento dos custos de energia é claramente mais rápida do que no mesmo período de 2024.

Impacto no mercado de Taiwan

A recuperação do CPI nos EUA influencia o mercado taiwanês principalmente por três canais: política de juros do Federal Reserve, taxa de câmbio do dólar taiwanês e o custo das ações de peso do mercado de Taiwan.

Se os dados de maio confirmarem a alta da inflação, a probabilidade de o Fed reduzir juros em junho será ainda menor. Os investidores podem consultar análises anteriores — Trump já deixou a decisão de cortar juros para o secretário do Tesouro, Powell, mas os dados de inflação são a base para a decisão de Powell. Além disso, receitas em dólares de empresas exportadoras como TSMC se beneficiarão de uma taxa de câmbio mais alta do dólar taiwanês, embora os custos de matérias-primas também aumentem.

Os dados do CPI divulgados nesta quarta-feira serão o primeiro marco importante para a trajetória das taxas de juros na segunda metade de 2026.