Bolsa dos EUA em alta demais? Bank of America alerta: 70% dos indicadores de mercado em baixa acendem luz vermelha, revelando riscos econômicos significativos

Relatório do banco dos EUA alerta sobre superaquecimento do mercado de ações, com 70% dos indicadores de mercado em baixa acionados. O índice S&P 500 apresenta várias avaliações caras, com a meta de fim de ano caindo para 7.100 pontos, enquanto o desempenho interno das ações de tecnologia atinge níveis inéditos desde 2000.

A Bank of America Securities divulgou recentemente um relatório sobre o mercado de ações dos EUA, indicando que cada vez mais indicadores de mercado em baixa foram acionados, recomendando que os investidores sejam cautelosos com os picos do mercado. Entre os sinais de baixa monitorados pelo banco, 70% estão em alerta vermelho, alinhados com os níveis médios históricos de topo de mercado.

De modo geral, o índice S&P 500 mostra que 17 de 20 indicadores de avaliação estão estatisticamente caros, sendo que 8 deles estão acima dos níveis durante a bolha tecnológica.

Apesar da pressão sobre o mercado, a instituição enfatiza que nem todas as ações estão pessimistas, e recomenda que os investidores foquem em ações selecionadas, ao invés de manter apenas o índice ponderado por valor de mercado. Atualmente, a previsão do banco para o índice S&P 500 no final do ano permanece em 7.100, abaixo dos 7.386,65 pontos de ontem. O relatório alerta os participantes do mercado para a necessidade de atenção à potencial instabilidade durante oscilações extremas de preços e de revisar a alocação de ativos de tempos em tempos.

Múltiplos indicadores econômicos e de crédito do Bank of America mostram pressões potenciais

O modelo de análise do banco dos EUA abrange dados de confiança do consumidor, expectativas de crescimento econômico, avaliações de fusões e aquisições e pressões de crédito. Entre eles, a Pesquisa de Opinião de Oficiais de Empréstimos Sênior (Senior Loan Officer Opinion Survey, SLOOS), publicada pelo Federal Reserve em maio, indica que o empréstimo e a demanda dos consumidores continuam a desacelerar, refletindo o impacto do aperto nas condições financeiras globais.

Além disso, ações com alto índice preço/lucro (P/E) têm apresentado desempenho significativamente superior às de baixo P/E. Os estrategistas apontam que essa disparidade extrema de avaliação costuma ser um sinal de especulação excessiva no mercado, e os investidores devem estar atentos às mudanças nas condições econômicas gerais e de crédito, que podem trazer riscos potenciais.

Divisão de desempenho interno das ações de tecnologia atinge níveis inéditos desde 2000

Embora o índice S&P 500 tenha apresentado desempenho sólido recentemente, a equipe do banco acredita que isso oculta divergências internas no mercado. Dados desde 1986 mostram que, dentro do setor de tecnologia, a diferença de retorno entre os 20% melhores e os 20% piores ativos se ampliou para o maior nível desde fevereiro de 2000.

Ao ampliar o escopo para o índice como um todo, nos últimos três meses, a disparidade de desempenho entre os 10% melhores e os 10% piores componentes também atingiu o maior nível desde o início da pandemia de COVID-19. Essa concentração excessiva indica que a estrutura de suporte para a alta do mercado pode não ser tão sólida quanto aparenta.

Fundamentos empresariais saudáveis, mas gastos de capital sob pressão

Do ponto de vista fundamental, algumas ações de tecnologia ainda mantêm saúde em relação ao endividamento e à intensidade de capital, mas sinais de enfraquecimento já aparecem em relação ao período recente. O relatório aponta que a taxa de conversão de fluxo de caixa das empresas estagnou, a oferta de dívidas de grau de investimento e ações aumentou, e o ritmo de recompra de ações (Share Buybacks) começou a desacelerar em relação ao valor de mercado total.

Especialmente para grandes provedores de serviços em nuvem, a proporção de gastos de capital em relação ao fluxo de caixa operacional deve se aproximar de 100% até o final do ano, muito acima dos 40% de 2023. Essa rápida elevação nos gastos de capital pode reduzir a flexibilidade futura, sendo uma mudança financeira importante para o setor.

• Este conteúdo foi reproduzido com autorização de: 《Notícias em Blockchain》
• Título original: 《BoA alerta sobre superaquecimento do mercado de ações! 70% dos indicadores de baixa acionados》
• Autor original: Florence