Quádruplo de captação acima do esperado, a "corrida pelo subscrito" das grandes instituições

A oferta pública inicial (IPO) da SpaceX ultrapassou 250 bilhões de dólares em subscrição, e assim que essa notícia saiu, todo o círculo de bancos de investimento ficou em choque.

Por que essa loucura toda? Vou explicar a lógica por trás disso.

Primeiro, é uma questão de "oferta". A SpaceX planeja captar apenas 75 bilhões de dólares, mas há investidores querendo comprar por 250 bilhões, ou seja, a demanda é extremamente superior à oferta. Com uma taxa de subscrição excessiva de 3,5 a 4 vezes, isso significa que, ao solicitar 100 mil dólares, você pode acabar recebendo apenas cerca de 25 a 28 mil dólares. E isso ainda é baseado em dados de instituições, para os investidores individuais é ainda mais difícil.

Em segundo lugar, as grandes instituições envolvidas nesta rodada estão colocando apostas pesadas. Segundo relatos, várias delas enviaram ordens de subscrição acima de 10 bilhões de dólares. Essas não são pequenas apostas de investidores de varejo, que colocam alguns milhares de dólares; são investimentos de dezenas de bilhões de dólares de verdade.

Há informações de que fundos de longo prazo (ou seja, aqueles que compram e não vendem, com uma estratégia de manutenção a longo prazo) já enviaram pedidos de subscrição "consideráveis". O que isso indica? Que não se trata de especulação, mas de uma estratégia de alocação real. Esses fundos de longo prazo não estão interessados em oscilações de curto prazo, mas no potencial de crescimento da SpaceX nos próximos dez ou vinte anos.

Outro detalhe importante: a apresentação da SpaceX ainda está em andamento, e os dados de pedidos ainda podem aumentar. Além disso, alguns grandes investidores costumam fazer suas ordens nos últimos dias do processo de IPO, então o valor final pode ser ainda mais impressionante do que os 250 bilhões atuais.

Diante dessa situação, a SpaceX tem duas opções: emitir mais ações ou aumentar o preço de oferta. O mercado espera que o preço possa ser ajustado, já que uma captação com uma demanda 4 vezes maior é algo bastante raro.

Portanto, não pense que 135 dólares é o preço final; na próxima sexta-feira, 11 de junho, o preço definitivo será oficialmente definido. Será que vai subir para 140, 150 dólares ou até mais? Ninguém sabe ao certo. Mas o que podemos afirmar é que essa "corrida pelo subscrito" ainda está longe de acabar.