O Ethereum está atualmente preso em uma luta entre alta e baixa, cujo conflito central é: a atualização Dencun reduziu significativamente as taxas de Layer2, mas levou a uma queda acentuada na receita da rede principal e na queima de ETH, fazendo com que a oferta se torne levemente inflacionária; do ponto de vista técnico, a taxa ETH/BTC atingiu uma mínima de três anos, o preço continua sob pressão abaixo da média móvel de 200 dias, e o gás na cadeia há muito tempo fica abaixo de 10 Gwei, refletindo baixa atividade, mesmo que baleias ainda estejam acumulando, dificultando a reversão da tendência geral fraca. Na competição, Solana atrai grande volume de tráfego com baixo custo e a absorção de memecoins, enquanto a prosperidade de L2s como Base acaba fragmentando o valor de liquidação do Ethereum, colocando-o em uma situação de “caro, disperso e lento”. No curto prazo, só podemos esperar que a atualização Pectra gere aplicações de consumo reais, caso contrário, a avaliação relativa continuará sob pressão.