A crise de crédito desencadeada pela vulnerabilidade do KelpDAO continua a evoluir, e as preocupações do mercado com a exposição ao risco da Aave aumentam rapidamente, com a pressão de venda na cadeia concentrada sendo liberada, e a queda do AAVE hoje já ultrapassou 18%.

Pelas ações das baleias, o capital está claramente “des-riscoando”:

O endereço smaugvision vendeu aproximadamente 20.015 AAVE a uma média de cerca de 103 dólares, trocando por cerca de 2,06 milhões de USDC
A baleia 0xFC56 também vendeu aproximadamente 20.000 AAVE na faixa de cerca de 103 dólares, trocando por cerca de 2,05 milhões de USDC

Duas vendas de grande volume sincronizadas indicam que não se trata de uma simples limitação de perdas pontual, mas de uma reavaliação sistemática do risco do protocolo.

Esse tipo de comportamento na cadeia costuma ser preditivo — quando as baleias começam a migrar unificadamente para stablecoins, o mercado geralmente entra em uma “fase defensiva de liquidez”, e a pressão de venda de curto prazo pode se intensificar ainda mais.

O conflito central atual não está no preço, mas na questão de se o risco já foi totalmente precificado ou ainda está em processo de transmissão.

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