Acabei de verificar o mapa de calor de liquidações na Coinglass e o ETH está bastante pressionado neste momento. Há quase 1,8 mil milhões de dólares em posições longas e curtas acumuladas entre aproximadamente 1.952 e 2.154 dólares — basicamente uma zona de perigo onde uma oscilação de 5-7% pode desencadear uma cascata de liquidações forçadas em qualquer direção.

Se o ETH cair abaixo de 1.952 dólares, estamos a olhar para quase $1 mil milhões em liquidações longas que podem afetar o mercado de forma bastante forte. Por outro lado, se ultrapassarmos os 2.154 dólares, as posições curtas ficam presas e enfrentam mais ou menos $800 milhões de dólares em encerramentos forçados. É uma daquelas situações em que a alavancagem está tão concentrada que movimentos pequenos se tornam grandes problemas rapidamente.

A forma como estes mapas de calor de liquidações funcionam é que mostram onde todas as posições excessivamente alavancadas estão acumuladas nas principais exchanges. Assim que o preço entra nessas zonas, ocorre uma chamada de margem que desencadeia vendas ou squeezes de posições curtas que podem ultrapassar o que os fundamentos realmente suportariam. É como uma reação em cadeia à espera de acontecer.

O que é interessante é como os traders se tornaram sensíveis a esses níveis específicos. Algumas semanas atrás, alguns escritórios de pesquisa estavam a sinalizar falésias de liquidação separadas por volta de 2.061 e 2.044 dólares, portanto toda a faixa de 1.950 a 2.200 dólares é basicamente um campo minado para quem mantém posições alavancadas. A mensagem é bastante clara — se estás a usar posições alavancadas, precisas de dimensioná-las tendo em mente essas zonas de liquidação, não apenas perseguindo metas de preço. Um movimento errado e estás do lado errado de uma cascata de liquidações.