Recentemente, tenho acompanhado um tópico bastante interessante de notícias sobre Bitcoin — um pequeno país sob o Himalaia, que na verdade apostou seu destino nacional na mineração de criptomoedas.

Este é o Butão. Isso mesmo, aquele país conhecido pelo seu "Índice de Felicidade Nacional Bruta", que proíbe sacos de plástico e só introduziu a internet em 1999.

Nos últimos seis meses, o mercado de criptomoedas apresentou um contraste bastante curioso: enquanto governos de todo o mundo acumulam Bitcoin, o Butão tem vendido silenciosamente. De um pico de cerca de 13.000 bitcoins, agora possui pouco mais de 4.000, e a história por trás desses números é muito mais complexa do que aparenta.

Por que o Butão quer minerar Bitcoin? Bem, esse país tem uma carta na manga — a energia hidroelétrica. Situado na vertente sul do Himalaia, com muitos rios e grande variação de relevo, o potencial hidrelétrico do Butão chega a 30.000 a 40.000 megawatts. Mas essa energia é, em sua maioria, presa a acordos com a Índia, vendida a preços baixos em troca de rúpias, que só circulam na Ásia do Sul. É como segurar uma mina de ouro, mas sem poder usar dólares — preso há muito tempo pelo bloqueio da rúpia.

A mudança veio em 2019. O CEO do fundo soberano do Butão, DHI, Ujjwal Deep Dahal — um engenheiro elétrico formado no MIT — percebeu uma oportunidade: usar o excesso de energia hidroelétrica durante o verão para minerar Bitcoin. A lógica era clara: energia barata + resfriamento natural + uma abordagem ecológica, transformando "energia desperdiçada" em "ouro digital", quebrando o bloqueio cambial.

Em junho de 2023, o governo do Butão usou US$ 72 milhões em reservas de Bitcoin para aumentar em 50% o salário de todos os funcionários públicos. Em dezembro de 2025, veio uma jogada ainda mais audaciosa — investir toda a reserva de até 10.000 bitcoins (valor de mercado na época cerca de US$ 1 bilhão) em um projeto de uma mega zona especial, ainda no papel, chamado "Cidade da Meditação Gyalep".

Quão louco isso é? Estima-se que o investimento na zona especial alcance US$ 100 bilhões, enquanto o PIB total do Butão é de apenas US$ 3,4 bilhões. Em outras palavras, esse investimento é 30 vezes o PIB anual do país. Ainda mais absurdo: segundo o Banco Mundial, só em 2022 o Butão gastou uma quantia equivalente a 9% do seu PIB na importação de equipamentos de mineração de criptomoedas. Um país colocando quase um décimo do seu PIB em apostas no Bitcoin — talvez a maior jogada de azar da história.

Qual foi o preço? As reservas cambiais caíram de US$ 1,27 bilhão, em 2021, para pouco mais de US$ 500 milhões. O déficit na conta corrente chegou a 34,3% do PIB. O Butão deu uma volta pelo inferno financeiro.

Felizmente, com o preço do Bitcoin atingindo recordes históricos (hoje acima de US$ 76.000), o país escapou do pior. Segundo o último relatório do FMI, as reservas cambiais do Butão aumentaram significativamente, e o déficit deve diminuir de 34,3% para cerca de 8,62%. A fase mais dolorosa de "comprar máquinas de mineração" finalmente passou.

Mas há uma questão que dói: o país apostou tudo e ganhou, mas e a vida do povo comum do Butão?

A taxa de desemprego juvenil caiu de 28,6% em 2022 para 18% em 2025, o que parece uma melhora. Mas, na realidade, cerca de 66.000 butaneses (8% da população total) vivem no exterior, a maioria na Austrália. Em comparação, a média global é de apenas 3,6% de pessoas vivendo fora do seu país de nascimento. Para um país com 800 mil habitantes, essa fuga representa quase o dobro da média mundial.

Jovens desempregados no Butão, sem oportunidades no país, buscam trabalho na Austrália, Canadá e outros lugares. O primeiro-ministro já declarou publicamente: "Não podemos impedir os funcionários públicos de renunciar ou as pessoas de partir."

As minas são altamente automatizadas, a zona especial serve principalmente para atrair elites estrangeiras, e, por mais que as notícias de Bitcoin estejam em alta, uma coisa permanece clara — o Butão passou de uma sociedade agrícola para uma sociedade financeira, sem uma indústria de manufatura ou serviços capaz de absorver grande parte do emprego.

Assim, o país alcançou voos altos no mundo das criptomoedas, mas seu povo ainda vive na incerteza do dia a dia. O destino do país e o do seu povo, às vezes, simplesmente não andam na mesma direção.