Acabei de acompanhar as notícias de moeda bastante de perto, e há algo interessante acontecendo no mercado de câmbio neste momento. O Dólar tem sido bastante pressionado ultimamente, enquanto praticamente tudo o mais está em alta. Vale a pena analisar mais de perto o que realmente está acontecendo aqui.

Assim, o DXY caiu cerca de 1,2% na semana passada, o que foi a maior queda semanal em alguns meses. Isso não parece muito até você perceber que faz parte de uma mudança maior na forma como os mercados estão se movendo. O Euro subiu 1,5%, a Libra avançou 1,8%, e o dólar australiano disparou 2,1%. Essas não são movimentações aleatórias também.

O que está impulsionando isso? O apetite ao risco voltou ao jogo. Quando os investidores ficam confiantes, eles deixam de colocar tudo em ativos de refúgio seguro como o Dólar e o Yen. Eles começam a buscar rendimentos mais altos e moedas vinculadas a commodities. Você está vendo as operações de carry trade voltando, o dinheiro institucional rotacionando fora de posições com excesso de Dólar, e as coberturas sendo ajustadas à medida que as expectativas de volatilidade caem. É um ambiente clássico de risco-on, que está remodelando todo o cenário cambial.

A parte interessante é a mudança fundamental por trás disso. No início de 2025, o Fed parecia bastante hawkish em comparação com outros bancos centrais, o que mantinha o Dólar forte. Agora? O BCE está mais confiante sobre a inflação, o Banco da Inglaterra está preocupado com pressões de preços persistentes, e de repente a diferença de juros entre os EUA e outras grandes economias está diminuindo. Isso muda tudo para os traders de moeda.

Tecnicamente, as coisas também estão ficando interessantes. O DXY está testando o suporte em 103,50, um nível que costumava ser resistência em fevereiro. Se isso for rompido, podemos ver 102,80 a seguir. EUR/USD já quebrou acima de 1,0900 e está mirando 1,1050 como alvo. GBP/USD está em uma tendência de alta, mas mostrando sinais de sobrecompra. As médias móveis estão cruzando para baixo nos gráficos diários, o momentum mostra divergência de baixa no semanal. Coisas de breakout padrão, mas que importam.

Porém, aqui está o que é complicado. Isso pode ser uma reversão de tendência real ou apenas uma correção. Os próximos dados de inflação vão importar bastante. Assim como o que Jerome Powell disser no Congresso e o que os minutes do BCE revelarem sobre o pensamento deles. Os mercados de câmbio podem inverter rápido se o sentimento mudar, então o verdadeiro teste é se isso se mantém ou se teremos uma reversão acentuada.

Os dados de posições especulativas mostram que as posições líquidas longas em Dólar diminuíram 15% na semana passada, mas as pessoas ainda estão, no geral, com posições líquidas longas. Os longs em Euro atingiram o maior nível desde dezembro. Isso sugere que ainda há espaço para mais liquidação de Dólar, mas também que podemos estar chegando perto de alguma exaustão. Os níveis técnicos a observar estão claros, e o calendário econômico está cheio. As notícias de câmbio desta semana provavelmente vão definir o tom para as próximas semanas de negociação. Tempos interessantes para os traders de forex neste momento.