Parece que o preço da prata encontrou uma faixa confortável entre 78 e 80 dólares por onça. No entanto, um dos bancos acredita que a prata enfrenta um risco potencial de uma queda significativa.

A chefe do departamento de pesquisa de moedas e commodities na Commerzbank, Tu Lan Nguen, destacou no último relatório sobre metais preciosos que o valor justo da prata parece estar mais próximo de 40 dólares por onça do que das cotações atuais.

Ela explicou que, atualmente, o principal impulsionador da prata é a dinâmica do ouro, e não fatores econômicos fundamentais como o rentabilidade dos títulos e o dólar.

“O preço da prata parece estar muito impulsionado pelo forte crescimento do ouro, sendo que a alta é explicada pelo fato de que anteriormente a prata estava subavaliada em relação ao ouro. Na verdade, uma avaliação do valor justo da prata, que leva diretamente em conta o preço do ouro, está mais alinhada com a dinâmica real do mercado”, afirma ela.

Apesar de a Commerzbank considerar a prata supervalorizada com base em seus próprios fatores fundamentais, Tu Lan Nguen observa que não espera uma conclusão rápida da tendência atual. Ela acrescenta que o ouro ainda conta com um bom suporte como ativo de refúgio e ferramenta de hedge contra a incerteza geopolítica.

A Commerzbank destaca que a atratividade do ouro como ativo de proteção é explicada pela alta demanda por parte dos bancos centrais, já que o ouro é considerado um ativo cambial neutro e não político.

Embora nas últimas semanas o ouro tenha enfrentado dificuldades, pois serve como fonte de liquidez para bancos centrais e investidores, Tu Lan Nguen afirma que o ouro não perdeu sua atratividade como instrumento de proteção. Enquanto isso, uma situação semelhante também sustentará a demanda por prata.

“É interessante que, desde o início da guerra com o Irã, nosso (valor estimado sem considerar o ouro) permaneceu relativamente estável, e a última correção de baixa registrada foi muito menor do que o movimento real”, observa ela.

“Assim, com o início da guerra com o Irã, parte da ‘supervalorização’ foi eliminada, e o preço da prata voltou a se aproximar de seu nível fundamentalmente justificado. No entanto, a disparidade entre eles persiste, o que corresponde à situação de uma supervalorização prolongada do ouro. Enquanto isso continuar, a prata também poderá se beneficiar”,