Acabei de ver uma análise interessante de Cathie Wood que me fez pensar. A CEO da Ark Invest está alertando sobre o ouro porque algo estranho está acontecendo com a relação entre a capitalização do ouro e a oferta monetária M2 nos EUA.

O estranho é que essa proporção já atingiu um nível de bolha que não se via desde 1934 e 1980. Esses foram anos de muita tensão económica, então quando você vê que o ouro está atingindo esses mesmos picos históricos, é difícil não questionar se a recente recuperação é realmente sustentável.

Wood faz um ponto interessante: o contexto agora é completamente diferente. Nos anos 70 tínhamos inflação descontrolada, nos anos 30 deflação brutal, mas hoje a situação económica não é a mesma. Ela sugere que se o dólar se fortalecer, o ouro poderia sofrer bastante porque estaria sob pressão de múltiplos lados.

O que mais me chamou a atenção é que já estamos vendo o ouro começar a cair. Wood alerta que poderíamos estar num ponto de nível de bolha onde os riscos são reais tanto para a duração quanto para a queda dos preços. É o tipo de análise que faz repensar se o ouro realmente continuará a subir ou se estamos prestes a ver uma correção significativa.

A lição aqui é que mesmo quando algo parece estar em tendência de alta, os números históricos podem nos contar uma história diferente. Definitivamente algo para ficar de olho nas próximas semanas.