Notei um padrão interessante no mercado — as ações dos mineiros de Bitcoin neste mês estão a crescer, embora o próprio preço do BTC tenha caído quase 17%. TeraWulf subiu 31%, Cipher Mining +8%, Hut 8 +6%, e a Core Scientific mantém-se no mesmo lugar. Pareceria que a lógica deveria ser inversa, mas aqui tudo faz sentido.

Estes rapazes beneficiam-se de contratos de energia de longo prazo, que assinaram com antecedência. A mineração de criptomoedas tornou-se muito mais barata para eles do que para os concorrentes, e isso dá-lhes uma vantagem séria. Os fundos de hedge estão a apostar ativamente nestas ações, e os analistas falam numa possível short squeeze, se os indicadores fundamentais melhorarem.

Na essência, são vencedores estruturais — a mineração de criptomoedas tornou-se mais lucrativa para eles graças a uma abordagem inteligente aos recursos energéticos. O capital está a fluir exatamente para onde há uma vantagem real. É interessante observar como o mercado encontra estas discrepâncias.