Percebi que a MicroStrategy (MSTR) está atualmente sob forte pressão de vendedores a descoberto – a taxa de short está a subir para 14%, o que é bastante elevado. Mas aqui não se trata de apostas clássicas de baixa, mas de algo mais inteligente: os arbitradores utilizam uma estratégia de ETF para lucrar com a diferença de preço entre a ação MSTR e a sua participação em Bitcoin.



A coisa funciona assim: os traders compram a descoberto ações da MSTR enquanto compram um ETF de Bitcoin, como o iShares Bitcoin Trust (IBIT). O objetivo é aproveitar o prémio pelo qual a MSTR é negociada acima do valor do Bitcoin que detém. Uma estratégia de ETF bastante sofisticada, se for feita corretamente.

No entanto: no último ano, isso nem sempre funcionou. A MSTR caiu 20%, enquanto o IBIT caiu 27% – um desastre para os traders. Isto mostra que estratégias bem pensadas podem falhar em mercados voláteis. Ainda assim, a ideia de arbitragem continua interessante para muitos, desde que a diferença entre o valor da ação e do ETF seja suficientemente grande.
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