É interessante acompanhar como os mineiros lidam com a volatilidade do mercado. A MARA acabou de divulgar os resultados do último ano, e a situação não é muito encorajadora - prejuízo líquido de 1,7 bilhões de dólares no último trimestre de 2025. A principal razão é a reavaliação dos ativos digitais devido à queda do preço do bitcoin, além de uma receita que caiu 6% ano a ano, para 202 milhões.

O que é interessante - a empresa aumentou a taxa de hash para 66,4 EH/s, mas mesmo assim minerou apenas 2011 BTC no trimestre, o que é 15% a menos do que antes. O custo de energia por bitcoin subiu para 48,6 mil dólares, o que pressiona seriamente a margem de lucro. O EBITDA ajustado está negativo em 1,49 bilhões.

No final do ano, eles tinham 53,8 mil BTC em holdings, mas parte deles estavam em garantia ou em empréstimo. Conclui-se que, mesmo com o aumento da taxa de hash, a lucratividade caiu - essa é a matemática do mining nas condições atuais. Se você pensa em investir em ações de mineradoras de bitcoin, é importante entender esses riscos. No ano, eles ganharam 32 milhões com juros, mas isso é uma gota no oceano dos prejuízos.