Pessoal, em 5 de maio (horário da costa leste dos EUA), o fluxo líquido total de ETFs de BTC à vista foi de aproximadamente 467,3 milhões de dólares, já sendo o quarto dia consecutivo de entrada líquida.

Mais evidente na estrutura: o IBIT consumiu cerca de 251,4 milhões de dólares em um único dia, o FBTC cerca de 133,2 milhões, o ARKB cerca de 92,3 milhões; ao mesmo tempo, o GBTC ainda está em leve saída (cerca de -18,4 milhões), e o HODL também está saindo (cerca de -5,8 milhões). Isso não é “todo o mercado comprando”, mais parece que poucos grandes produtos estão absorvendo a oferta.
Na análise do mercado, 80 mil não é uma linha de divisão entre alta e baixa, mais parece um “limiar de alocação de ativos”: quando o fluxo líquido contínuo ocorre, a pressão de venda à vista será passivamente absorvida, e o preço tende a se mover de forma limpa; uma vez que o fluxo líquido pare, a retração será mais rápida do que o esperado, pois a troca de preferência de risco do mesmo grupo de fundos também é muito rápida.
As variáveis-chave ainda são duas: se o fluxo líquido de ETFs se espalhar de “concentrado em IBIT/FBTC” para mais produtos; e se a saída do GBTC acelerar repentinamente. Contanto que essas duas condições não piorem, o mercado acima de 80 mil se assemelha a “dinheiro lento elevando o piso”, não uma manipulação de curto prazo.
A mesa de negociações precisa monitorar não os padrões de velas, mas a tabela de fluxo após o fechamento diário: entrada líquida contínua = oferta à vista sendo absorvida; saída grande em um único dia = alavancagem começando a procurar desculpas. Acima de 80 mil pode permitir oscilações, abaixo de 80 mil é preciso admitir que as variáveis estruturais estão se afrouxando.