Mineradores de Bitcoin emergem como potenciais intervenientes improváveis na corrida pela infraestrutura de IA, afirma Bernstein

Resumidamente

* A disponibilidade de energia é o principal obstáculo na construção de infraestruturas de IA, afirma Bernstein, após uma alegada aliança de nuvem de IA entre Google/Blackstone.
* Os mineiros de Bitcoin controlam coletivamente mais de 27 GW de capacidade de energia planejada e assinaram contratos de IA que ultrapassam os 90 bilhões de dólares, posicionando-se como fornecedores críticos para o boom de IA.
* Mineiros individuais estão a consolidar parcerias importantes, muitas vezes envolvendo compromissos de capital que alinham ambas as partes na expansão da capacidade.

À medida que Google e Blackstone avançam para estabelecer uma nova venture de nuvem de IA, um grupo inesperado de players pode beneficiar: os mineiros de Bitcoin.
O Wall Street Journal relatou na noite de segunda-feira que Google e Blackstone planejam criar uma empresa conjunta de nuvem de IA que implantaria a tecnologia de chips personalizada do Google, com Blackstone comprometendo 5 bilhões de dólares em capital e mantendo uma participação majoritária. O anúncio levou analistas a correrem para identificar quem detém a verdadeira influência na construção de IA, cada vez mais limitada não por capital ou chips de computação, mas por eletricidade.
A resposta, segundo uma nota de pesquisa publicada na terça-feira pelo banco de investimento Bernstein, pode ser a vasta rede de empresas de mineração de Bitcoin que acumularam silenciosamente mais de 27 gigawatts de capacidade de energia planejada em todos os Estados Unidos.

Esse número tornou-se uma espécie de bilhete dourado na corrida do Vale do Silício para construir a próxima geração de data centers de IA. Garantir um gigawatt de energia conectada à rede pode levar mais de quatro anos na maioria dos estados—um obstáculo que forçou hyperscalers e operadores de nuvem emergentes a olharem além dos tradicionais desenvolvedores de data centers.

Os mineiros de Bitcoin responderam reposicionando-se agressivamente como provedores de infraestrutura de IA. A indústria anunciou mais de 90 bilhões de dólares em contratos relacionados à IA cobrindo 3,7 gigawatts de capacidade, de acordo com a análise da Bernstein, com aproximadamente um terço desses negócios fechados diretamente com grandes hyperscalers e o restante com chamados neoclouds—os provedores independentes de computação de IA que empresas como Google e Blackstone agora buscam fazer parcerias ou replicar.
Entre os exemplos mais destacados está a IREN, que recentemente fechou um acordo com Nvidia avaliado em 3,4 bilhões de dólares, incluindo um compromisso de capital de 2,1 bilhões de dólares do fabricante de chips ligado à implantação de GPU. A Riot Platforms garantiu separadamente um acordo de colocalização de IA com AMD. Core Scientific e HUT 8 possuem seus próprios acordos com grandes clientes de nuvem.

A dinâmica coloca os mineiros numa posição estrategicamente resiliente. Seja os hyperscalers estabelecidos construindo suas próprias operações de neocloud ou continuando a contratar provedores independentes, a necessidade subjacente de energia conectada à rede, pronta para uso, permanece—e os mineiros, por ora, detêm grande parte dela.
A Bernstein atualmente tem classificações de desempenho superior em quatro dessas empresas de mineração de Bitcoin—IREN (com alvo de preço de 100 dólares), Riot Platforms (25 dólares), CleanSpark (24 dólares) e Core Scientific (24 dólares)—enquanto atribui uma classificação de desempenho de mercado à MARA Holdings (com alvo de 23 dólares).