A IPO da SpaceX pode cumprir? Devere diz que o verdadeiro teste vem depois

A estreia no mercado da SpaceX, prevista, poderá testar se os investidores públicos ainda têm paciência para avaliações massivas no mercado privado. O grupo Devere afirma que o verdadeiro desafio começará após o IPO, quando os investidores começarem a julgar crescimento, gastos, execução e rentabilidade trimestre a trimestre.

Principais pontos:

• O IPO da SpaceX pode revelar se os investidores ainda confiam em avaliações massivas no mercado privado.
• Devere diz que o teste mais difícil começa depois que as ações começarem a ser negociadas publicamente.
• Resultados fracos podem pressionar outras avaliações de tecnologia de alto perfil ligadas ao entusiasmo por IA.

A estreia da SpaceX em junho pode testar a demanda pública por um IPO histórico

A tão aguardada estreia da SpaceX no mercado de ações está se configurando como um dos IPOs mais observados na história financeira moderna. A Devere Group, uma firma global de consultoria financeira, alerta que a estreia prevista para 12 de junho pode testar se os investidores públicos apoiarão uma ambição de quase 1,8 trilhão de dólares no mercado privado.

O documento da empresa junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) mostra a escala e a estrutura por trás da oferta. A SpaceX está oferecendo 555.555.555 ações Classe A, sem um mercado público atualmente existente para as ações. Com um preço de IPO assumido de 135 dólares por ação, Elon Musk manteria cerca de 82,4% do poder de voto da empresa após a oferta, mantendo o controle concentrado à medida que investidores públicos entram.

> “Essas listagens estão sendo tratadas como uma coroação para a era da IA. Os investidores veem a OpenAI, Anthropic e SpaceX como empresas que moldam o futuro, e não há dúvida de que a demanda por suas ações provavelmente será intensa. Acho que eles vão captar seu dinheiro,” expressou Nigel Green, CEO da Devere, em 9 de junho. No entanto, ele alertou:

> “Mas captar o dinheiro, geralmente, é a parte mais fácil. O verdadeiro teste começa no primeiro dia de vida como uma empresa pública.” > >

O que a SpaceX precisa provar após a corrida do IPO

O IPO da SpaceX pode atrair uma demanda intensa, mas Green enquadra esse resultado como apenas a primeira medida de confiança do mercado. Uma listagem forte poderia validar avaliações privadas, incentivar mais IPOs de alto perfil e reforçar a narrativa de investimento liderada por IA por trás dos recentes ganhos do mercado de ações.

A OpenAI e a Anthropic tornam a estreia da SpaceX parte de um teste maior no mercado público. Todas as três empresas carregam expectativas enormes, operam com prazos longos e requerem investimentos pesados. Uma vez listadas, os investidores públicos julgarão se a ambição pode se transformar em desempenho financeiro repetível.

A pressão vem da escala de gastos necessários para competir. SpaceX, OpenAI e Anthropic precisam de investimentos significativos em infraestrutura, poder de computação, talento, energia e desenvolvimento de produtos. O crescimento da receita pode sustentar o entusiasmo inicial, mas os mercados também desejarão margens, execução e um caminho credível para lucros.

> “Uma vez listadas, cada trimestre se torna um exame. Os investidores querem evidências. Querem crescimento, margens, execução e progresso. Expectativas que parecem gerenciáveis nos mercados privados podem se tornar implacáveis sob o olhar da propriedade pública,” explicou Green, alertando:

> “Alguns dos IPOs mais celebrados da era moderna sofreram quedas acentuadas após se tornarem públicos. A euforia inicial pode desaparecer notavelmente rápido. Se decepcionarem, o sentimento pode esfriar rapidamente e as avaliações em todo o setor podem sofrer pressão.” > >

A competição determinará quanto da empolgação do IPO sobreviverá após a listagem. SpaceX, OpenAI, Anthropic, grandes empresas de tecnologia e novos desafiantes estão todos lutando por clientes, engenheiros, infraestrutura e capital. Os vencedores duradouros do mercado provavelmente serão aqueles que entregarem execução consistente após o pico inicial.