A inflação ao consumidor dos EUA em maio pode atingir o nível mais alto em mais de três anos, ainda sem sinais de retorno da inflação

EUA Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de maio deve registrar a maior alta desde 2023, com o aumento dos preços de energia sendo a principal razão, alertou a Moody's Analytics de que a inflação pode já estar começando a corroer as expectativas psicológicas dos americanos.
(Resumindo: Bitcoin recua para 6,22 mil dólares! Perda de 426 milhões de dólares em 24h, o CPI de hoje à noite determinará a direção)
(Informação adicional: Trump: espera reduzir as taxas de juros, mas "deixou para o Departamento do Tesouro decidir"! Inflação de 3,8% e o desemprego dobrando, 96% apostando em aumento de juros no final do ano)

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• Energia lidera: não é só o preço da gasolina que subiu
• Pesquisa CBS: três quartos dos americanos sentem que sua renda está ficando para trás
• Diferenças em relação à inflação durante a pandemia: políticas vs cadeia de suprimentos
• Impacto no mercado de Taiwan

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de maio nos EUA será divulgado nesta quarta-feira, com vários economistas prevendo o maior aumento mensal desde 2023. Mark Zandi, economista-chefe da Moody's Analytics, afirmou que a lógica por trás desta onda de inflação é diferente da durante a pandemia — não mais uma cadeia de suprimentos quebrada, mas o efeito acumulado das políticas governamentais.

Energia lidera: não é só o preço da gasolina que subiu

De acordo com a classificação de peso na página principal do CPI do Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA, os preços de energia representam cerca de 10% do CPI total, mas o efeito cascata do aumento de energia se estende a transporte, logística, manufatura e outros setores downstream. Zandi observa que o aumento do preço do diesel elevou os custos de transporte de mercadorias por caminhão — desde mantimentos de supermercado até o frete de pacotes da Amazon.

A indústria aérea também se beneficia do repasse de custos. O aumento do custo do combustível de aviação já se reflete diretamente nos preços das passagens, e com a chegada da alta temporada de verão, as estratégias de precificação das companhias aéreas ampliaram ainda mais a pressão percebida pelos consumidores sobre os preços.

Pesquisa CBS: três quartos dos americanos sentem que sua renda está ficando para trás

Segundo uma pesquisa recente da CBS News, 75% dos americanos afirmam que o crescimento de suas rendas não acompanha a inflação. Esses dados refletem o impacto direto da inflação nas finanças familiares — mesmo com o aumento nominal dos salários, o poder de compra real continua a diminuir.

Zandi descreve isso como uma "erosão coletiva da psicologia": há quase cinco anos que a inflação não volta a atingir a meta de 2% do Federal Reserve, e a sensibilidade do público ao aumento de preços está se acumulando.

Diferenças em relação à inflação durante a pandemia: políticas vs cadeia de suprimentos

Zandi, em entrevista à CNBC, destacou claramente que a atual onda de inflação de 2025 a 2026 possui diferenças estruturais em relação à durante a pandemia:

• Inflação pandêmica (2021-2022): cadeia de suprimentos quebrada → fábricas parando → escassez de produtos → aumento passivo de preços
• Inflação por políticas (2025-2026): tarifas + custos de guerra + gastos fiscais → aumento ativo de custos → repasse às consumidoras

O aumento do preço do petróleo devido à guerra com o Irã é uma variável adicional. Os contratos futuros de Brent subiram mais de 8% em maio, com uma velocidade de aumento de custos de energia claramente superior à de 2024.

Impacto no mercado de Taiwan

A recuperação do CPI nos EUA influencia o mercado taiwanês principalmente por três canais: política de taxas de juros do Federal Reserve, taxa de câmbio do dólar taiwanês e o custo das ações de peso do mercado de Taiwan.

Se os dados de maio confirmarem a retomada da inflação, a probabilidade de o Fed reduzir as taxas de juros em junho será ainda menor. Os investidores podem consultar análises anteriores — Trump já deixou a decisão de cortar juros ao secretário do Tesouro, Wally Adeyemo, mas os dados de inflação são a base para a decisão de Adeyemo. Além disso, receitas em dólares de empresas exportadoras como TSMC se beneficiarão de uma taxa de câmbio do dólar taiwanês mais alta, embora os custos de matérias-primas também aumentem.

Os dados do CPI divulgados nesta quarta-feira serão o primeiro marco importante para a trajetória das taxas de juros na segunda metade de 2026.