Já viu alguma empresa que ainda não é lucrativa de forma estável, que consegue valorizar-se mais do que todo o mercado de criptomoedas?

A SpaceX lançou na NASDAQ com o código SPCX.
Maior IPO da história: 1,75 trilhão de dólares.
Cada ação a 135 dólares, arrecadando 75 bilhões, superando a emissão em 4 vezes — os bilionários do Médio Oriente enviaram dezenas de bilhões de dólares em ordens de compra.
Até a quota para investidores individuais foi de 30%, o triplo do normal.
Pensou que Elon Musk estivesse distribuindo dinheiro aos investidores? Muito ingênuo.
Na véspera do lançamento, a senadora Warren escreveu uma carta à SEC: solicitando o adiamento da análise.
Qual foi o motivo? Fundos passivos foram forçados a comprar a preços elevados, criando risco sistêmico.
Em linguagem simples: a SpaceX é cara demais, fundos indexados são obrigados a comprar, e isso acaba por impulsionar o valor para cima de Elon Musk.
De acordo com as novas regras, a SPCX pode ser incluída no índice NASDAQ 100 em até 15 dias após a estreia. Nesse momento, 7 bilhões de dólares em compras passivas vão entrar como um trator.
Quem está vendendo? Investidores iniciais e amigos de Musk. Quem está comprando? Planos de aposentadoria 401k e fundos passivos.
Então, esse valor de 1,75 trilhão vale mesmo?
Vamos analisar.
As duas principais áreas da SpaceX: Starlink + foguetes.
Starlink, internet via satélites de baixa órbita global, atualmente com mais de 5 milhões de assinantes, receita anual estimada entre 6 a 7 bilhões. O potencial é grande, mas a concorrência de 5G terrestre e o projeto Kuiper da Amazon estão roubando clientes.
Foguetes, o Falcon 9 é maduro, a Starship ainda está em testes explosivos. O mercado de lançamentos comerciais movimenta cerca de 10 bilhões por ano, a maior parte da SpaceX, mas o teto é visível a olho nu.
A verdadeira história é: monopólio na infraestrutura de baixa órbita + o sonho de colonizar Marte.
Mas esse sonho consegue sustentar 1,75 trilhão? A Tesla, no auge, tinha esse valor, e ela entrega quase 2 milhões de carros por ano, com lucros reais.
Elon Musk já disse: “O maior risco da SpaceX é a falência.”
O que os players de criptomoedas podem tirar disso?
Tokenizar ações, que em meio ano aumentaram 147% de valor, chegando a 5,5 bilhões de dólares. Após a listagem, as ações fragmentadas na blockchain só vão ficar mais populares.
Você não consegue comprar 100 ações? Sem problema, pode comprar 0,1 de um token SPCX na blockchain e sentir a ilusão de ser acionista de Musk.
Se a Starship não conseguir se tornar comercialmente viável, se o crescimento de usuários do Starlink ficar abaixo do esperado, ou se a oposição de Warren realmente causar problemas… esses 1,75 trilhão podem se tornar o próximo exemplo de “listagem e pico de valor”.