Os traders da Polymarket apostam que o STRC da Strategy volte ao par enquanto os críticos lhe chamam 'junk bond'.

A quebra do STRC abaixo do valor nominal gerou debate intenso enquanto a ação preferencial de taxa variável da Strategy luta abaixo da marca dos $75. No entanto, os apostadores da Polymarket ainda veem um caminho de volta, apostando que a ação eventualmente recuperará o seu preço pretendido, embora não tão cedo.

• Principais conclusões:
• • O STRC é negociado abaixo de $75, com a Arkham a chamá-lo de junk bond posicionado entre as obrigações mais juniores da Strategy.
• • A Polymarket atribui ao STRC uma probabilidade de 33% de atingir $100 até 31 de dezembro, atraindo $23.722 em volume total de negociação.
• • Cullen Roche alerta que o piso do STRC assenta na confiança do mercado, não no fluxo de caixa, deixando a recuperação ligada ao preço do bitcoin.

Poucas Empresas Geram Mais Debate Agora do que a Strategy

Poucos tópicos cativaram mais a comunidade cripto hoje do que a Strategy, o seu enorme tesouro em bitcoin, as ações MSTR e a ação preferencial da empresa, STRC. A pressão crescente sobre a MSTR este ano, juntamente com a queda do STRC bem abaixo do seu valor nominal de $100, abalou a confiança dos investidores e alimentou um debate incessante em todo o mercado.

Quase toda a gente parece ter uma opinião sobre a empresa, com a comunidade profundamente dividida entre apoiantes que continuam convencidos da sua estratégia de longo prazo e críticos que argumentam que a aposta de alto risco da Strategy e do fundador Michael Saylor está destinada ao fracasso.

Roche: O Piso do STRC é Construído na Confiança, Não no Fluxo de Caixa

O proeminente macroeconomista, gestor de carteiras e fundador da Discipline Funds, Cullen Roche, defende que a recente venda do STRC revela que a ação preferencial deriva, em última análise, o seu suporte do valor de mercado do bitcoin, em vez de fluxo de caixa recorrente.

Preço de fecho do STRC em 26 de junho de 2026, via Tradingview. Na quinta-feira, ele descreveu-o no X como “um instrumento de estilo de rendimento fixo cuja capacidade de reembolso é garantida por um ativo que não gera fluxo de caixa”, acrescentando que “o primeiro tem um piso construído a partir do fluxo de caixa. O segundo tem um piso construído a partir da confiança.”

Ele acrescentou:

“E a confiança é a primeira coisa a desaparecer numa queda. É por isso que os instrumentos que geram fluxo de caixa têm de ser as componentes centrais de qualquer bom plano financeiro. Não são construídos com esperança e narrativa. São construídos com inovação, fluxo de caixa e fundamentos.”

Arkham Chama STRC de ‘Junk Bond’ Sem Rendimento Garantido ou Data de Resgate

A Arkham Intelligence também colocou em dúvida a capacidade do STRC de recuperar a sua paridade de $100 tão cedo, salientando que “o STRC não é uma stablecoin” e está “atualmente a ser negociado como uma junk bond empresarial.” A empresa observou ainda que o STRC está entre as obrigações mais juniores da Strategy, o que significa que a empresa não tem obrigação legal de garantir o seu rendimento ou resgatar as ações num prazo fixo.

Arkham afirmou:

“Atualmente, o STRC está a ser negociado abaixo do valor nominal porque os investidores exigem um rendimento mais elevado do STRC para justificar a sua detenção. A $75, o rendimento efetivo para os investidores que compram STRC agora é de ~15,3%. Se os investidores quiserem ainda mais rendimento para justificar a compra do STRC, o preço cairá ainda mais.”

Bull da Strategy Argumenta que o Balanço Patrimonial Aguenta Tudo

O apoiante da Strategy, Zaid, expressou confiança inabalável em Saylor e na visão de longo prazo da empresa, argumentando que o balanço patrimonial da empresa é “construído para aguentar praticamente tudo o que o mercado lhe atirar.” Apesar da recente queda do STRC, ele salientou: “Acredito verdadeiramente que esta equipa de gestão é capaz de ultrapassar isto,” acrescentando que “nunca teve uma convicção mais forte no que está a ser construído aqui.”

Mercados da Polymarket Dão ao STRC a Sua Melhor Oportunidade até ao Final do Ano

Com base nos preços atuais da Polymarket, os traders estão a atribuir probabilidades marcadamente diferentes ao STRC recuperar o seu valor nominal de $100 em três prazos distintos. O mercado atraiu $23.722 em volume total de negociação, com a maior parte da atividade centrada no contrato de 30 de setembro, que gerou $15.004 em volume e tem uma probabilidade implícita de 28%.

Aposta da Polymarket em 26 de junho de 2026, às 19h (hora do Leste). Entretanto, o prazo mais próximo de 30 de junho foi em grande parte descartado pelos traders, com uma probabilidade implícita inferior a 1%, apesar de ter atraído $6.340 em volume. Em contraste, o contrato de 31 de dezembro emergiu como o favorito do mercado com uma probabilidade implícita de 33% de o STRC atingir $100, embora tenha atraído a menor participação até agora, com apenas $2.378 em volume de negociação.

De acordo com as regras do evento, o mercado é resolvido como “Sim” se alguma vela de 1 minuto do Tradingview para o STRC registar um máximo final de pelo menos $100 entre a criação do mercado e as 23h59 ET no prazo especificado. Se nenhuma vela desse tipo for impressa antes desse limite, o mercado é resolvido como “Não.”

Para muitos observadores do mercado, se o STRC retornará ao seu valor nominal de $100 depende, em última análise, de um fator maioritariamente fora do controlo da Strategy: o preço do bitcoin. Embora os traders da Polymarket continuem a atribuir alguma probabilidade a uma recuperação, as probabilidades implícitas permanecem modestas e o prazo esperado estende-se bem para o futuro.