Сможет ли эта отскок на американском фондовом рынке удержаться? В последний день Q1 индекс вырос на 3% и закрылся, но за месяц упал на 5%

31 марта американские фондовые индексы трёх ведущих биржевых индексов резко выросли: Dow поднялся более чем на 1 125 пунктов, Nasdaq за один день прибавил почти 4%, установив лучший однодневный результат с мая 2025 года. Но эта «последняя денька роста» не может скрыть суровую реальность: S&P 500 в марте по итогам целого месяца упал на 5,09%, это худший месяц с 2022 года; уверенность рынка также намного более хрупкая, чем выглядит по графикам индексов.
(Предыстория: Важное! Президент Ирана заявил «готовы закончить войну»! нефть резко упала, Nasdaq взлетел на 3%, биткоин поднялся до $68 тыс.)
(Дополнительный контекст: Wintermute: цена биткоина готова «задать большой вектор»! худший сценарий — падение в диапазон $60 тыс.)

Оглавление

Переключить

• Отскок на низких объёмах + VIX держится высоко
• Нефть — главный фокус сейчас?
• Азиатские деньги устроили массовое бегство: уход 52 млрд долларов за месяц

31 марта по итогам торгов в США Dow вырос на 2,49% (+1 125 пунктов) до 46 341,51, S&P 500 прибавил 2,91% до 6 528,52, Nasdaq вырос на 3,83% до 21 590,63.

Последний торговый день Q1 немного напоминает финальный штрих, чтобы скрыть результаты за весь квартал.

Если посмотреть назад: S&P 500 в марте упал на 5,09% — это самый худший месяц с медвежьего рынка 2022 года.

Nasdaq снизился на 4,75%, S&P упал на 4,6%, Nasdaq резко просел на 7,1% — это также самая провальная квартальная динамика с 2022 года.

Отскок на низких объёмах + VIX держится высоко

Главная проблема этой волны роста — объёмы заметно низкие: KOSPI в Корее 31 марта показал объём лишь на 80% от средних за последний месяц.

Рынок в целом трактует это не как наращивание позиций институционалами, а как технический отскок, который продвигают действия медведей: закрытие коротких позиций и эффект шорт-сквиза подталкивают индекс вверх в краткосрочной перспективе, но нет поддержки прироста объёмов со стороны новых денег.

Индекс страха VIX 31 марта закрылся на отметке 25,25; в нормальном рынке VIX должен находиться в диапазоне 15–20. Значение выше 25 означает, что инвесторы по-прежнему находятся в состоянии высокой настороженности и не успокаиваются только из‑за однодневного мощного роста.

Ещё важнее то, что на этой неделе Трамп снова и снова бросал TACO-заявления вроде «американские военные скоро выйдут», «война быстро закончится», и реакция рынка на такие слова становилась всё более вялой. 31 марта Белый дом объявил, что Трамп выступит с общенациональной речью 1 апреля вечером в 9 часов, но это также не дало заметного импульса к дальнейшему преследующему росту.

Это типичный «отскок на низкой убеждённости»: индекс растёт, но сейчас у рынка избыточная наличность, вероятно, наилучшее место для неё — это короткие позиции.

Нефть — главный фокус сейчас?

Чтобы американские акции по-настоящему закрепились, нужен «настоящий» разуплотнение пролива Ормуз.

С момента начала боевых действий: в день через пролив должно проходить не менее 100 нефтяных танкеров, но сейчас за месяц прошло только 21 судно. Революционная гвардия Исламской Республики (IRGC) ввела платную систему прохода: более 150 судов стоят на якоре за пределами пролива в ожидании, и из‑за этого блокируется поставка 20% мировых запасов сырой нефти и LNG.

Аналитики Goldman Sachs, команда Дана Струйвена, напрямую квалифицировали это как «крупнейший за всю историю удар по предложению на мировом рынке нефти» и повысили прогноз по среднему уровню Brent на 2026 год до $85 за баррель. Mizuho также поднял прогноз по цене нефти на 2026 год на 14% до $73,25 за баррель.

Несколько инвестиционных банков предупреждают: если нефть достигнет $150, это запустит глобальную рецессию.

Азиатские деньги устроили массовое бегство: уход 52 млрд долларов за месяц

Больше всего от недавнего ралли нефтяных цен пострадала Азия — потому что 80% азиатского импорта сырой нефти проходит через пролив Ормуз.

В марте отток капитала из развивающихся рынков Азии составил около 52 млрд долларов — это крупнейшая одномесячная отметка с момента глобального финансового кризиса 2009 года, по масштабу намного выше, чем в начале периода пандемии.

• Тайвань: отток 25,28 млрд долларов (самый высокий показатель по региону)
• Южная Корея: отток 13,5 млрд долларов
• Индия: отток 10,17 млрд долларов

По масштабу оттока Тайвань почти вдвое обогнал Южную Корею; вывод иностранного капитала, давление на валютный курс и коррекция фондового рынка — всё это в виде побочных эффектов начинает распространяться по Азии.

Хотя MSCI по Азиатско‑Тихоокеанскому региону тоже вырос в ходе торгов 31 марта, зафиксировав крупнейший дневной рост с апреля 2025 года, и индекс Stoxx Europe 600 прибавил 2,5%, одного торгового дня восстановления недостаточно, чтобы компенсировать «кровотечение» за весь квартал.

Сейчас главный неизвестный фактор рынка — сезон отчётности за апрель: выдержит ли он или случится взрыв? Все ждут, чтобы увидеть.

Вышесказанное не является инвестиционной рекомендацией.