SpaceX подала заявку на листинг в NASDAQ под кодом SPCX; если всё будет завершено в срок, компания сможет привлечь около 75 млрд долларов, а оценка составит примерно 1,77 трлн долларов. На фоне этой новости тайваньские акции, связанные с низкоорбитальными спутниками, 9 июня днём резко выросли: Shengda Ke (昇達科) — максимум до 1 920 юаней, Hua Tong (華通達) — до 274 юаней, Qi Bi (啟碁) — до 290 юаней, Tai Guang Dian (台光電) — до 5 040 юаней, Lien Mawo (聯茂達) — до 253,5 юаня.
Финансовые данные трёх основных направлений SpaceX (2025 год)
В 2025 году SpaceX получила консолидированную выручку 18,674 млрд долларов; показатели по направлениям:
· Connectivity (Starlink) — выручка около 11,387 млрд долларов, операционная прибыль около 4,423 млрд долларов; это единственное прибыльное подразделение;
· Space (аэрокосмические запуски) — из-за крупных расходов на разработку Starship (расходы на НИОКР около 3 млрд долларов) компания продолжает нести убытки;
· AI-направление — выручка около 3,2 млрд долларов; из‑за масштабных закупок GPU и строительства дата-центров это крупнейший по убыткам сегмент.
По состоянию на 1-й квартал 2026 года число пользователей Starlink превысило 10,3 млн (два года назад — 2,3 млн). TrendForce отмечает, что SpaceX активно выстраивает планы по спутниковой связи напрямую с телефонами, AI-космическим вычислениям и космической солнечной энергетике, а также усиливает вертикальную интеграцию за счёт расширения собственного завода по производству AI-чипов Terafab.
Тайваньские акции, связанные с низкоорбитальными спутниками (подсказка по уровню цепочки поставок)
Важное заявление: рыночное понимание «акций по теме» не означает, что у всех компаний есть реальные заказы от SpaceX или Starlink; перед инвестированием следует различать четыре уровня: «тематически связанные», «косвенная цепочка поставок», «имеются реальные заказы».
Часто цитируемые на Тайване связанные акции по теме:
Shengda Ke (昇達科, 3491): поставщик компонентов высокочастотной микроволновой связи и фильтров; 9 июня на дневных торгах максимум +7,56%
Hua Tong (華通, 2313): производитель плат HDI высокой плотности; в течение дня рост более 7%
Qi Bi (啟碁, 6285): вошла в цепочку поставок спутников Starlink; рост 6,03%
Tai Guang Dian (台光電, 2383): производитель CCL высокой категории (медной подложки); рост более 4%
Lien Mawo (聯茂): также производитель плат высокой частоты; рост 4,1%
Способы участия тайваньских инвесторов
Тайвань не включён в план публичной подписки по данному IPO. В проспекте указано, что выпуск не был разрешён к публичной продаже или посредничеству на Тайване. Тайваньские инвесторы ожидают, что самое раннее — после листинга SPCX 12 июня — смогут покупать акции на открытом рынке через брокеров по «двойному листингу» (複委託) или зарубежных брокеров, однако в начале торгов волатильность обычно бывает более высокой.
ETF с прямой экспозицией на SpaceX включают: XOVR (около 23%), DXYZ (около 16%), NASA (около 7–10%); S&P 500 (SPY, VOO) из‑за периода ожидания минимум 12 месяцев после листинга SpaceX в ближайшее время в короткий срок не будет включён.
Частые вопросы
Как IPO SpaceX на 75 млрд долларов может превзойти рекорд Saudi Aramco?
Saudi Aramco провела IPO в 2019 году с привлечением примерно 29,4 млрд долларов — это был предыдущий рекорд. Если SpaceX завершит базовое размещение примерно 5,56 млрд акций по 135 долларов за акцию, объём привлечения составит около 75 млрд долларов, то есть превзойдёт примерно в 2,5 раза. Если андеррайтеры воспользуются опционом на дополнительное размещение, объём может ещё увеличиться.
Могут ли тайваньские инвесторы подать заявку на SpaceX?
Нельзя подать публичную заявку через тайваньские каналы. В проспекте указано, что данное IPO не проводится публичный сбор заявок или продажа на Тайване; для обычных тайваньских инвесторов самый практичный способ — дождаться листинга 12 июня и купить SPCX на открытом рынке через複委託 или зарубежного брокера, при этом следует учитывать, что в начале торгов волатильность обычно высокая.
Какие основные споры вызывает оценка SpaceX в 1,77 трлн долларов?
Если разделить 1,77 трлн долларов на выручку за 2025 год 18,674 млрд долларов, получится мультипликатор P/S примерно 95x — значительно выше, чем у большинства зрелых технологических акций. В 2025 году у компании всё ещё около 4,937 млрд долларов чистого убытка; Маск контролирует около 84–85% голосующих прав, а акционеры публичного рынка практически не могут повлиять на решения компании. В регистрационном документе SpaceX прямо указано: «есть история убытков, и в будущем не обязательно удастся выйти на прибыль».
