Банк JPMorgan (JPMorgan) сообщил о необычном расколе на мировых рынках на фоне последствий войны, связанной с Ираном, где биткоин демонстрирует признаки спроса как безопасное убежище, в то время как золото и серебро — традиционные инструменты хеджирования — испытывают заметное давление на продажу.

Стратегический аналитик банка Николас Панигертзоглу и его команда отметили, что биткоин сохранял большую стабильность по сравнению с драгоценными металлами с начала иранской войны, в то время как цена золота снизилась примерно на 15% за месяц, а ETF-фонды за первые три недели марта зафиксировали отток примерно на 11 миллиардов долларов.

Аналогичное давление испытала и серебро, поскольку были ликвидированы входящие потоки, накопленные с прошлого лета, в то время как фонды биткоина продолжали показывать положительные потоки в тот же период.

Изменения в поведении инвесторов

Этот разрыв касается не только цен, но и структуры рынка и позиций трейдеров, поскольку золото и серебро пережили интенсивные распродажи после достижения ими ранее высоких уровней, а инвесторы стремились снизить риски на фоне роста процентных ставок и укрепления доллара.

Данные Чикагской товарной биржи (CME) показали резкое снижение позиций по золоту и серебру с января, в то время как контракты на биткоин-фьючерсы оставались относительно стабильными.

Биткоин — не традиционное убежище

Банк отметил, что поведение биткоина не полностью отражает модель «безопасного убежища», поскольку в начале кризиса его цена снизилась примерно до 60 тысяч долларов, а затем стабилизировалась в диапазоне между 60 и 70 тысячами долларов, поддерживаемая возвращением инвестиционных потоков.

В то же время золото и серебро продолжили терять импульс, их ликвидность ухудшилась, что привело к снижению диапазона торгов по золоту ниже уровня биткоина.

Роль криптовалют в кризисных ситуациях

Банк связал эту относительную гибкость с увеличением использования криптовалют в экономиках, испытывающих финансовое давление, ссылаясь на данные компании Chainalysis, которые показали рост активности цифровых валют в Иране после начала войны, особенно переводов с местных платформ на личные кошельки и международные платформы.

В заключение, в отчёте отмечается, что эта тенденция может свидетельствовать о растущей роли криптовалют как инструмента хеджирования в условиях нестабильной экономики и геополитической ситуации, в то время как эффективность традиционных активов в таких условиях снижается...