Сдвиг в политике Федеральной резервной системы оказывает давление на цены на золото

Рынок драгоценных металлов столкнулся с существенными трудностями после заявлений председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, при этом золото испытало заметное снижение после достижения рекордных уровней закрытия в предыдущие торговые сессии. Этот откат отражает пересмотр ожиданий участников рынка в отношении денежно-кредитной политики, особенно касающихся темпа и объема будущих изменений процентных ставок.

Комментарии Пауэлла по политике вызывают пересмотр ожиданий рынка

Во время своего первого публичного заявления о состоянии экономики после проведения снижения ставок Пауэлл передал осторожное сообщение о дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики. Его основной заботой были риски слишком агрессивного снижения ставок, предупредив, что такие действия могут вновь разжечь инфляционное давление в экономике. Пауэлл отметил значительные доходы правительства США от высоких уровней тарифов, но подчеркнул, что потребители еще не полностью усвоили экономические последствия этих торговых политик. Председатель ФРС акцентировал внимание на том, что policymakers сталкиваются с “сложной ситуацией”, пытаясь сбалансировать конкурирующие риски как для инфляции, так и для условий на рынке труда.

Рынки золота и серебра реагируют на инфляционные опасения

Снижение драгоценных металлов было значительным, при этом золото с ближайшей поставкой на Comex упало на $48.50 (примерно 1.28%) до $3,732.10 за тройскую унцию после комментариев Пауэлла. Этот разворот произошел несмотря на то, что золото установило рекордный уровень закрытия в предыдущей сессии. Серебро испытало аналогичное давление, при этом серебро с ближайшей поставкой на Comex упало на 41.40 цента (0.94%) до $43.777 за тройскую унцию. Эти движения отражают опасения инвесторов по поводу сообщений Пауэлла относительно инфляционных рисков, которые обычно сказываются на драгоценных металлах, которые часто выигрывают от ожиданий продолжения денежного смягчения.

Сила доллара и экономические данные давят на драгоценные металлы

Давление на золото совпало с широкой укрепляющейся позицией доллара США, который укрепился на 0.6 процента по отношению к основным валютам. Более сильный доллар обычно давит на цены золота, так как металл становится дороже для международных покупателей. Кроме того, неожиданно сильные экономические данные добавили к трудностям. Министерство торговли опубликовало данные по жилью, показывающие, что продажи новых домов выросли на 20.5 процента до годового уровня 800,000 единиц в последний месяц, значительно превысив ожидания экономистов о снижении на 0.3 процента до 650,000 единиц. Этот скачок стал самым высоким объемом продаж за более чем три года, при этом начала строительства жилья также достигли своего наивысшего уровня с начала 2022 года.

Ожидания рынка сохраняются, несмотря на осторожные сообщения ФРС

Несмотря на взвешенную позицию Пауэлла по агрессивному снижению ставок, участники рынка продолжают делать ставки на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы. Данные инструмента CME Group’s FedWatch Tool показывают, что инвесторы присваивают 94.1 процента вероятности снижению ставки на 25 базисных пунктов на предстоящем заседании Федеральной резервной системы, демонстрируя, что трейдеры остаются настроенными на продолжение политики смягчения, даже несмотря на то что центральный банк сигнализирует о осторожности.

Геополитические факторы добавляют неопределенности на рынке

Помимо политических и экономических соображений, продолжающиеся геополитические напряженности способствуют давлению на золото. Эскалация конфликтов в Восточной Европе и на Ближнем Востоке продолжает генерировать заголовки, хотя это обычно поддерживает спрос на безопасные активы, такие как золото. Кроме того, неопределенность в отношении торговой политики США остается высокой, так как Верховный суд готовится рассмотреть аргументы по поводу законности определенных тарифных мер, создавая среду, в которой традиционная роль золота как хеджирования инфляции и неопределенности испытывается конкурирующими макроэкономическими силами.