#AprilMarketOutlook

Апрель начинается с индекса страха и жадности, зафиксированного на уровне 8 — это не опечатка, и это не маленькое число. Экстремальный страх такого уровня обычно означает одно из двух: капитуляция почти завершена, или люди еще не закончили продажу. В данный момент данные свидетельствуют скорее в пользу первого варианта.

BTC торгуется около $68 100, удерживаясь выше как своей 200-недельной скользящей средней около $59 000, так и своей реализованной цены около $54 000. Шесть последовательных закрытий месяца в минус — это рекорд, который был установлен всего один раз ранее, в 2018 году. История недолго задержалась там.

Что отличает этот цикл — так это кто покупает падения. Стратегия за одну неделю в марте поглотила примерно $1,28 миллиарда. Потоки ETF от Fidelity и BlackRock за тот же месяц превысили $117 миллионов долларов чистого притока. Корпоративные и институциональные покупатели сейчас поглощают BTC с такой скоростью, которая структурно опережает ежедневное предложение майнеров. Рынок остается напряженным, даже когда кажется, что он сломан.

ETH — тихая история этого месяца. За день вырос на 1,7%, в то время как BTC едва изменился, ETH/BTC продолжает расти. BitMine добавила 45 000 ETH стоимостью почти $95 миллионов за последние недели. Потоки спотового ETH ETF в США за один сеанс принесли чистый приток в $31,2 миллиона. Такой уровень институциональной уверенности не характерен для актива, который тихо покидают.

Макрообстановка реально давит. Ситуация с войной в Иране — главный риск, за которым все следят — любой сигнал о деэскалации может открыть значительный простор для роста рисковых активов. Политика ФРС и доллар остаются структурным потолком. Более мягкий показатель инфляции или сигнал о смене курса быстро изменят ситуацию.

Что смотреть в апреле: 200-недельную скользящую среднюю по BTC как важный уровень поддержки, ETH/BTC как индикатор относительной силы, и любые геополитические новости, касающиеся стабильности на Ближнем Востоке. Распределение ETF Morgan Stanley и предложенные правила Минтруда, открывающие 401(k)s для криптовалют, — это медленные институциональные катализаторы, которые могут определить квартал больше, чем любое ценовое движение за один день.

Рынок закручен, а не сломан. Настроение находится на таком уровне, который обычно предшествует движению, которое позже все называют очевидным в ретроспективе. Это не гарантия — просто так указывает совокупность данных на входе в апрель.