Когда Rivian превратит большое разочарование в крупный бизнес?

Прошлый год был переходным для Rivian Automotive (RIVN 0.73%) и его инвесторов. Это был стратегический сдвиг в сторону сокращения затрат, переналадки заводов и подготовки к долгожданному запуску более доступной модели R2.

Это оставило инвесторов разбираться с ежегодным снижением объемов производства и поставок, а также с сдержанным маркетингом на фоне того, что рынок электромобилей (EV) уже замедлялся после завершения действия налогового кредита на EV в размере $7,500 и других изменений в политике. Теперь, когда 2026 год в полном разгаре, инвесторам нужно переварить запуск R2, и при этом стоит помнить: есть еще потенциальный катализатор, о котором многие забыли.

От большого разочарования к большому бизнесу?

Для многих инвесторов Rivian стала узнаваемым брендом, когда Amazon (AMZN +1.10%) заказал 100,000 ее электрических фургонов для доставки (EDVs) и вывел молодого производителя EV на карту. Amazon изначально профинансировал разработку EDV, а в ответ Rivian подписала четырехлетнее соглашение об эксклюзивности. В 2023 году это соглашение было изменено, чтобы компания могла начать продавать EDV другим коммерческим клиентам.

Источник изображения: Rivian.

Инвесторы вроде меня ожидали, что в дело войдут еще более крупные заказы по аналогии с Amazon, однако этого не произошло. Есть причины медленного старта Rivian с EDV, включая дефицит компонентов, который осложнил способность компании выполнять заказы сверх Amazon.

Еще одним фактором, который сдерживал ее, были просто экономические соображения. Решение оператора автопарка перейти на электромобили окупается не сразу, и это означает, что важен более низкий ценник на сами машины.

Развернуть

NASDAQ: RIVN

Rivian Automotive

Изменение за сегодня

(-0.73%) $-0.11

Текущая цена

$14.94

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$19B

Диапазон за день

$14.87 - $15.82

Диапазон за 52 недели

$10.36 - $22.69

Объем

22M

Средний объем

31M

Валовая маржа

-276.59%

EDV компании Rivian оцениваются примерно в $80,000, в то время как конкурент, например Ford Motor Company, может предложить E-Transit по заметно более низкой цене — в середине $50,000. Если сделать еще один шаг дальше, Ford также предоставляет хорошо развитую инфраструктуру сервисного обслуживания и техподдержки, тогда как Rivian все еще ее строит.

Еще один фактор, который стоит учесть инвесторам, заключается в том, что зачастую этим крупным операторам автопарков приходится самим создавать какую-то зарядную инфраструктуру, а это требует времени и планирования. Это происходит после того, как операторы в течение длительного периода тестируют автомобили Rivian в пилотной программе. И было лучше для производителя EV сначала завершить сокращение затрат на «легких» направлениях и улучшить показатели экономики единицы продукции, прежде чем подписывать еще более крупные заказы от автопарков.

Потенциал роста

Одним из факторов, который руководство готово улучшить, является производительность EDV — это должно помочь привлечь больше покупателей. Изначальная модель EDV поставляется только с приводом на передние колеса, 320 лошадиными силами и аккумуляторным блоком, который заявлен с запасом хода 161 миля. Компания снимает эти ограничения, добавляя к EDV более крупный аккумуляторный блок, что должно увеличить запас хода на 30%, а также дает автомобилю полный привод.

Для инвесторов Rivian целенаправленно сокращала затраты и в 2025 году добилась первой полной годовой валовой прибыли. Она улучшает характеристики и запас хода EDV и получила время, чтобы помочь потенциальным клиентам через пилотные программы. Настало время производителю EV в течение ближайшего полутора лет превратить, пожалуй, самое большое разочарование в большой бизнес.