Ты веришь? На прошлой неделе председатель SEC Пол Аткинс в Вашингтонском экономическом клубе объявил — пять основных категорий криптовалют, 4 из них не считаются ценными бумагами!

Это не шутка. Тот самый SEC, который когда-то подавал в суд на Вэб3-компании, таких как Ripple, тот самый SEC, который заставил множество проектов «бежать в Дубай и Сингапур», вдруг начал говорить по-человечески.

Аткинс сам признался: прошлые методы регулирования довели инновации до зарубежья.

Теперь он предложил стратегию «A-C-T»:

- A dvance: продвижение модернизации регулирования (хватит управлять активами на блокчейне по законам 1946 года)

- C larify: прояснение границ (какой регулятор — SEC, какой — CFTC, наконец-то начертим линию)

- T ransform: перестройка правил (не просто исправление, а переписывание сценария)

Они действительно создали систему классификации. В пяти категориях токенов 4 явно не подпадают под законы о ценных бумагах.

Также есть механизм «исключения для инноваций»: токенизация ценных бумаг на блокчейне впервые получила легальный путь.

Законопроект CLARITY, слушания в мае, голосование в июле.

Не радуйтесь раньше времени. Одних заявлений SEC недостаточно, нужно мнение Конгресса.

График законопроекта CLARITY:

- Май: слушания

- Июль: общее голосование Сената

- Вероятность принятия в этом году: около 50%

Ключевая суть этого законопроекта — четко определить границу между «что такое ценная бумага» и «что такое товар».

Если граница будет ясной, SEC и CFTC перестанут ссориться. Не будут ссориться — проектам не придется бояться «соответствия, а потом штрафов от B».

Если закон примут, какие сегменты выиграют больше всего?

Layer 1 / нативные токены блокчейн-сетей

4 категории, не являющиеся ценными бумагами, означают: Ethereum, Solana, Avalanche — такие «функциональные сетевые токены» скорее всего попадут в категорию «не ценные бумаги».

Токены управления DeFi

Теперь классификация ясна: токены, используемые только для голосования, настройки протокола, без обещаний прибыли, не считаются ценными бумагами.

Токены проектов Uniswap, Aave, Curve — издержки на соответствие значительно снизятся. Пользователи в США смогут их использовать, разработчики — продолжать работу.

Токенизация RWA

Механизм «исключения для инноваций» создан специально для RWA — токенизация ценных бумаг на блокчейне впервые получила легальный путь.

Государственные облигации, акции, частные кредиты — все это может быть легально размещено на блокчейне.

Токены централизованных бирж

Токены платформ бирж, раньше боялись признать их «незарегистрированными ценными бумагами». Теперь, после классификации, чисто функциональные платформенные токены могут вздохнуть с облегчением.

Не спешите радоваться. Вероятность принятия в этом году — около 50%.