Последние изменения на рынке NFT довольно интересны. Только что прошел Новый год, а эта отрасль, которая была объявлена мертвой уже несколько лет, внезапно ожила, рост и объемы торгов возвращаются, видно, что все еще есть люди, кто следит за этим.

Честно говоря, этот всплеск кажется немного странным. Согласно данным, за последнюю неделю общая рыночная капитализация NFT увеличилась более чем на 220 миллионов долларов, многие проекты показали трехзначный или даже четырехзначный рост. Для тех старых игроков, которые застряли в этом рынке на долгие годы, видеть зеленую тенденцию действительно ощущается как возвращение из прошлого.

Но при внимательном рассмотрении торговых ситуаций становится ясно, что это не настоящий рост за счет новых инвестиций, а скорее перераспределение существующих средств внутри очень ограниченного диапазона. Из более чем 1700 NFT-проектов только 6 имеют торговый оборот на уровне миллионов долларов, ликвидность исчерпана до абсурда. Большинство NFT вообще не торгуются, что говорит о том, что NFT давно превратились в «старые активы», и только застрявшие в них люди еще держат, а новые деньги давно ушли.

Интересно, что деньги не исчезли, а просто переместились в другое место. OpenSea больше не зациклен на JPEG-картинках, переключился на торговлю токенами; Flow начал исследовать DeFi; Zora отказалась от традиционной модели NFT. Даже элита крипто-сообщества начала голосовать ногами: Beeple переключился на создание физических роботов, кто-то вложил 5 миллионов долларов в динозавровые окаменелости, а кто-то потратил 9 миллионов на скрипку. В то время как объем торгов Pokémon-картами превышает 1 миллиард долларов, реальные коллекционные предметы остаются по-прежнему самой привлекательной нишей.

А сейчас кто-то еще занимается NFT? Да, но玩法 изменился. Самыми активными являются те NFT с ожиданием аирдропа, так называемые «золотые лопаты», по сути — финансовые сертификаты, после завершения снимка или раздачи аирдропа их цена обычно резко падает. Также популярны NFT, поддерживаемые знаменитостями или топовыми проектами, например, после того как Виталика Маска сменил аватар на Milady, цена на них заметно выросла.

Настоящая долгосрочная ценность у NFT — это те, что вышли за рамки спекуляций, например, CryptoPunks, включенные в коллекцию Музея современного искусства Нью-Йорка, или проекты, сочетающие реальные активы, позволяющие пользователям торговать физической собственностью на блокчейне. Также популярны NFT-билеты, DAO-голосования и другие практичные инструменты.

В конечном итоге, эпоха чистой спекуляции на маленьких изображениях действительно прошла. Сейчас рынок NFT переопределяет себя: либо он обладает четкой практической ценностью, либо имеет сильную поддержку инвесторов, либо объединяет реальные активы, иначе он просто застрянет в ловушке. Для обычных инвесторов важно признать реальность ликвидностного кризиса и не путать временные ценовые всплески с устойчивым ростом.