UBS продолжает оптимистично относиться к золоту: многочисленные положительные факторы способствуют этому, и цены на золото в этом году все еще могут обновить рекорд

В понедельник по восточному времени, инвестиционный банк UBS ожидает, что в этом году цены на золото и серебро достигнут новых рекордов, поскольку продолжающаяся напряженность на Ближнем Востоке, рост цен на нефть и возможное снижение реальных процентных ставок стимулируют спрос на драгоценные металлы на рынке.

Стратег UBS по драгоценным металлам Джони Тевес (Joni Teves) заявил, что банк по-прежнему считает, что цены на золото в этом году достигнут новых максимумов, а в среднесрочной и долгосрочной перспективе цены могут превзойти свои ожидаемые базовые уровни.

В отчёте о перспективах UBS Тевес отметил: «Мы по-прежнему считаем, что (цена на золото) может восстановиться с текущих уровней и продолжить достигать новых максимумов в этом году.»

Спрос на золото остается сильным

Тевес указал, что факторы, стимулирующие рост цен на золото, остаются стабильными — в основном благодаря постоянному расширению спроса со стороны частных инвесторов и центральных банков. В условиях усиления макроэкономической и геополитической неопределенности золото постепенно становится частью основного инвестиционного портфеля.

Тевес добавил, что текущая рыночная интеграция предоставляет инвесторам возможность наращивать позиции, поскольку рынок, по-видимому, всё ещё испытывает недостаток инвестиций.

Она отметила, что если цена на золото опустится до уровня 4000 долларов за унцию, это следует рассматривать как хорошую возможность для накопления золота.

«Даже если Федеральная резервная система останется без изменений, рост инфляции означает, что реальные ставки снизятся», — объяснила она, подчеркнув, что под реальной ставкой понимается номинальная ставка минус уровень инфляции.

«Если ФРС вынуждена снизить ставки из-за замедления экономического роста, это приведет к дальнейшему сжатию реальных ставок, что зачастую является бычьим сигналом для золота.»

UBS также ожидает, что несмотря на недавние колебания цен, вызывающие опасения возможных продаж золотовалютных резервов, спрос со стороны официальных учреждений останется стабильным. Предварительные данные Всемирной ассоциации золота показывают, что в первом квартале этого года покупки центральных банков стран были немного выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Тевес отметила, что покупки суверенных государств стали важной поддержкой для золота, помогая поглощать предложение, снижать ликвидность и смягчать ценовые колебания в периоды макроэкономического давления. Они ожидают, что поток инвестиций, обусловленный макроэкономическими факторами, продолжит доминировать в краткосрочной динамике цен на золото, а спрос со стороны официальных структур поддержит более широкий рост.

Она особо подчеркнула оптимизм азиатского рынка: в начале этого года в Китае наблюдался чистый приток средств в биржевые фонды (ETF) на золото, а также очень сильный спрос на физическое золото.

Серебро последует за движением золота

Что касается серебра, UBS также сохраняет оптимистичный прогноз, ожидая, что при продолжении дефицита предложения и улучшении настроений инвесторов цена серебра будет расти вместе с ценой на золото.

Тевес сказала: «Мы ожидаем, что цена на серебро последует за ценой на золото. По мере роста цен на золото, цена на серебро также должна достигнуть новых максимумов.»

UBS отметил, что поскольку инвесторы всё больше рассматривают серебро как альтернативу с более высоким соотношением риск-доходность, его показатели могут превзойти золото. Однако из-за высокой волатильности цены инвесторы по-прежнему склонны к тактическим стратегиям по позициям.

Аналитики UBS указали, что сильный физический спрос из Китая, включая пополнение запасов и инвестиционные покупки, должен продолжать поддерживать рыночные настроения.

Тем не менее, если глобальный экономический рост значительно замедлится, снижение промышленного спроса может оказать давление на цены серебра. На протяжении долгого времени рынок серебра находился в состоянии дефицита, поддерживаемого сокращением запасов и инвестиционным спросом из Китая, Индии и Ближнего Востока.

UBS вновь подтвердил свои годовые цели: цена на золото — 5600 долларов за унцию, цена на серебро — выше 100 долларов за унцию.

В конце января этого года цена на золото достигала рекордных 5600 долларов за унцию. Однако после начала войны с Ираном цена заметно скорректировалась, и текущая цена составляет около 4730 долларов за унцию. А ранее в этом году серебро достигало исторического максимума в 121 доллар за унцию, а сейчас торгуется выше 86 долларов за унцию.

(Источник: Caixin)