Федеральная корпорация по сельскохозяйственной ипотеке (AGM) Основные моменты отчета за 4 квартал 2025 года: рекордный бизнес …

GuruFocus News

Пт, 20 февраля 2026 г., 14:03 по GMT+9 3 мин чтения

В этой статье:

AGM

-0,35%

AGM-A

0,00%

AGM-PD

-0,50%

AGM-PG

-0,49%

AGM-PH

0,00%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

Дата публикации: 19 февраля 2026 г.

Для полного текста конференц-звонка, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту.

Положительные моменты

Федеральная корпорация по сельскохозяйственной ипотеке (NYSE:AGM) достигла рекордного объема чистого нового бизнеса в 3,8 миллиарда долларов в 2025 году, что привело к общему объему непогашенного бизнеса в 33,4 миллиарда долларов.

Объем непогашенного сельскохозяйственного финансирования вырос на 1 миллиард долларов за прошлый год, с заметным ростом в сегменте фермерских хозяйств и ранчо.

В сегменте инфраструктурного финансирования объем непогашенного бизнеса увеличился до 11,8 миллиарда долларов к концу 2025 года, что на более чем 2,8 миллиарда долларов больше по сравнению с предыдущим годом.

Чистая эффективная маржа достигла рекордного за квартал уровня в 101,4 миллиона долларов, что на 16% больше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

Устойчивая капитализация AGM, при этом основной капитал увеличился на 204 миллиона долларов в 2025 году до 1,7 миллиарда долларов, превысив нормативные требования на 678 миллионов долларов или на 66%.

Отрицательные моменты

Основная прибыль за четвертый квартал составила 40 миллионов долларов, что на 3,6 миллиона долларов меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что связано с кредитными резервами, связанными с небольшим количеством кредитов.

В 2025 году компания понесла расходы на резерв по кредитным убыткам в размере 32,9 миллиона долларов, значительный вклад внесли сегменты корпоративных сельскохозяйственных кредитов и инфраструктуры широкополосного доступа.

Операционные расходы выросли на 14% по сравнению с прошлым годом, что обусловлено юридическими расходами, связанными с транзакциями, инвестициями в технологии и затратами на найм.

Списания составили 20,9 миллиона долларов в 2025 году, в основном связанные с заемщиками, сталкивающимися с внутренними проблемами бизнеса.

Коэффициент первого уровня капитала снизился до 13,3% по состоянию на 31 декабря 2025 года по сравнению с 14,2% в аналогичном периоде прошлого года, что связано с ростом объема покупок кредитов.

Основные моменты вопросов и ответов

Внимание! GuruFocus обнаружил 2 предупреждающих знака у AGM.

Оценена ли справедливая стоимость AGM? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

В: Можете ли вы дать представление о кредитных проблемах и является ли уровень резервов за 2025 год хорошим индикатором для будущих ожиданий? О: Unidentified_1: Резерв в 32 миллиона долларов включал 13 миллионов автоматических резервов из-за роста портфеля. Мы не ожидаем значительных изменений в этом числе в 2026 году, так как текущие показатели не указывают на увеличение.

В: Какие у вас ожидания по уровням спреда в 2026 году? О: Unidentified_2: Уровень спреда зависит от состава объема. В 2025 году рост в новых сегментах с более высокой доходностью повлиял на спреды. Мы ожидаем сильного роста во всех сегментах в 2026 году, что повлияет на процент чистой эффективной маржи. Наш фокус — на росте общего чистого эффективного дохода в долларах.

Продолжение истории  

В: Можете ли вы подробнее рассказать о резервировании по кредитам, связанным с широкополосным доступом и корпоративными сельскохозяйственными кредитами? О: Unidentified_2: Проблемы были связаны с конкретными заемщиками, а не системными. Некоторые кредиты пострадали из-за рыночной динамики после COVID, что привело к операционным трудностям. Несмотря на эти изолированные случаи, качество портфеля остается высоким.

В: Как прошел цикл платежей по кредитам 1 января, и какое влияние окажут государственные стабилизационные выплаты? О: Unidentified_2: Предоплата по кредитам 1 января прошла в соответствии с прошлым годом, с большим ростом, чем предоплаты. Государственные выплаты, включая 13 миллиардов долларов от HR1 и 24 миллиарда долларов на помощь при бедствиях, поддержат доходы фермерских хозяйств в 2026 году.

В: Каков прогноз роста расходов в 2026 году? О: Unidentified_3: Ожидается некоторое увеличение расходов из-за роста бизнес-объемов и стратегических инвестиций, особенно в технологии. Мы стремимся к достижению целевого коэффициента эффективности в 30%, балансируя инвестиции и операционную эффективность.

Для полного текста конференц-звонка, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту.

Terms and Privacy Policy

Privacy Dashboard

More Info