В последнее время в кругах криптовалют всё чаще появляется цикл Беннера, и честно говоря, это увлекательно — как 150-летний график продолжает всплывать всякий раз, когда рынки становятся неопределёнными. Для тех, кто не знаком, это в основном попытка Самуэля Беннера смоделировать рыночные циклы после того, как он был разрушен во время кризиса 1873 года. Этот человек был фермером, который заметил закономерности в ценах на сельскохозяйственную продукцию и солнечных циклах, а затем extrapolировал это в более широкое рыночное пророчество, опубликованное в 1875 году.

Вот что в этом удивительно: цикл Беннера на самом деле довольно точно предсказал некоторые крупные события. Мы говорим о Великой депрессии, Второй мировой войне, пузыре доткомов, даже о крахе COVID. График делит годы на три категории — годы паники, годы бумов для продажи и годы рецессии для покупки. Согласно циклу, 2023 год был вашим золотым окном для накопления, а 2026 — следующим крупным пиком. Многие розничные инвесторы активно зацепились за этот нарратив, особенно в крипте, потому что он предполагал значительный рост до 2025-2026 годов, после чего всё остальное остынет.

Очевидный плюс — простота, историческая достоверность и способность говорить людям то, что они хотят услышать прямо сейчас. Твиттер крипто-сообщества активно обсуждал это, используя рамки цикла Беннера для оправдания бычьих позиций на весь этот год. Логика такова: если спекулятивная энергия перейдёт в сектора Crypto AI и новые технологии, мы можем увидеть полноценный рост до 2026 года, прежде чем произойдет неизбежная коррекция.

Но тут становится сложно. Реальность не всегда совпадает с графиками, которым уже более века. В начале этого года мы увидели несколько жестоких рыночных движений — апрель был тяжёлым, рыночная капитализация криптовалют рухнула с 2,64 трлн до 2,32 трлн за один день. JPMorgan повысил вероятность рецессии в 2025 году до 60%, а Goldman Sachs повысил свой прогноз до 45% на следующие 12 месяцев. Это не мелкие корректировки; крупные институты сигнализируют о серьёзных опасениях.

Опытные трейдеры, такие как Питер Брандт, довольно явно высказываются о том, что цикл Беннера — больше отвлечение, чем полезный анализ. Его позиция сводится к тому, что он торгует тем, что видит, а не тем, что какой-то исторический график говорит ему ожидать. Его не стоит винить — между паттерном, который работал в прошлом, и тем, что реально предсказывает будущее поведение рынка, есть большая разница.

Тем не менее, сторонники цикла Беннера всё ещё есть. Некоторые утверждают, что эти старые рамки работают не потому, что они магические, а потому, что достаточно людей верит в них, чтобы влиять на рынки. Когда настроение меняется в сторону оптимизма, деньги начинают течь в соответствующие направления. И если быть честным, рынки — это в значительной степени психология так же, как и фундаментальные показатели. Google Trends недавно показал пик интереса к циклу Беннера, что говорит о том, что розничные инвесторы активно ищут причины оставаться бычьими.

Так куда же нас это ведёт? Цикл предсказывал пик около 2026 года, а мы уже в мае. Останется ли это только прогнозом или всё же будет сорвано внешними шоками, такими как тарифы или опасения рецессии — покажет время. Возможно, цикл Беннера — это просто самосбывающееся пророчество — мощное не потому, что оно научно обосновано, а потому, что оно встроилось в рыночный нарратив.