В последние несколько месяцев в обсуждениях криптовалютного рынка неоднократно появляется интересное явление: все больше розничных инвесторов начинают доставать график, которому более 150 лет, чтобы предсказать тенденцию. Это так называемый Benner-Zyklus — циклическая диаграмма, созданная фермером из XIX века Самуэлем Беннером. Говоря немного магически, но в нынешней неопределенной рыночной среде эта древняя теория вновь привлекает внимание.

Почему сейчас снова об этом говорят? В основном потому, что рыночные настроения резко меняются. В апреле этого года мировые рынки пережили заметное падение. Общая капитализация криптовалют снизилась с 2,64 трлн долларов до 2,32 трлн долларов, многие даже называли это "Черным понедельником". В то же время JPMorgan повысил вероятность рецессии в мире до 60%, а Goldman Sachs — до 45%. На таком фоне люди начинают искать любые возможные инструменты для прогнозирования рынка.

Логика Benner-Zyklus на самом деле очень проста: после сильных потрясений в кризис 1873 года Самуэль Беннер начал изучать циклы цен на сельскохозяйственную продукцию. Он заметил, что солнечная активность, похоже, влияет на сельскохозяйственное производство, а следовательно, и на цены на товары. Исходя из этой теории, он в 1875 году опубликовал книгу «Прогнозы будущего бизнеса и колебания цен» и создал диаграмму. На ней три линии обозначают разные типы годов: год паники (линия A), год процветания (линия B) и год рецессии (линия C).

Интересно, что эта диаграмма действительно совпадает с несколькими крупными финансовыми событиями в истории — Великой депрессией 1929 года, пузырем доткомов, а также пандемией COVID-19. Некоторые инвесторы утверждают, что Benner-Zyklus уже успешно предсказал эти события. Исходя из этого, аналитики указывают, что 2023 год — лучший момент для покупки, а 2026 год станет следующим пиковым моментом рынка.

Это мнение широко распространилось в криптосообществе. Многие розничные инвесторы используют этот график, чтобы поддержать свои оптимистичные ожидания на 2025–2026 годы, полагая, что перед настоящим спадом еще есть рост. Их логика такова: если Benner-Zyklus точен, то перед 2026 годом все равно будет волна спекуляций, особенно в секторах ИИ и новых технологий.

Но критики тоже не молчат. Опытный трейдер Питер Брандт прямо в соцсетях выразил сомнение. Он считает, что эта диаграмма мало помогает в реальных сделках и скорее отвлекает. Более того, последние экономические реалии, похоже, ставят под сомнение точность Benner-Zyklus. Политика тарифов Трампа вызвала сильные колебания рынка, и такие политические потрясения в сельскохозяйственных циклах XIX века предсказать было невозможно.

К тому же, есть и такие инвесторы, которые считают, что эффективность Benner-Zyklus объясняется не его магическими свойствами, а тем, что в него верит достаточно много людей. В конечном итоге рынок управляется настроениями, памятью и импульсами, а не только холодными данными. Когда множество розничных инвесторов принимают решения, основываясь на одном и том же графике, самосбывающееся пророчество становится возможным.

По данным Google Trends, за последний месяц интерес к Benner-Zyklus действительно достиг пика. Это отражает то, что в периоды усиленной экономической и политической неопределенности розничные инвесторы ищут любую возможную уверенность — даже если эта уверенность исходит из древнего графика циклов цен на сельскохозяйственную продукцию.